海关刚刚公布的数据显示，10月进口锰矿195.23万吨，环比9月141.4万吨增长38%，创出单月进口的历史天量。2013年1-10月累计1338万吨，同比2012年1-10月1015万吨增长31.8%。与此同时，某网站发布的11月22日港口库存继续回升至257万吨(与上海晋能受IMnI委托调查天津港后得出的400万吨港口库存有出入)。或许受硅锰价格坚定地持续性回升吸引，锰矿进口热情呈现出脆弱地非理性高涨。

一、锰矿需求显然停滞

尽管中国粗钢产能已经登上10.2亿吨的高台，粗钢产量很难增长已经成为普遍共识，即便个别人士最乐观的预期也不超过8亿吨。中国的硅锰产量将长期徘徊在1050万吨左右已经成为铁合金行业无法漠视的数字，2013年1-10月份中国生产硅锰851.5万吨，比2012年同期的871万吨略减2%。

全球锰矿由于南非开采发力进入全面过剩时代的场景已经摧毁了垄断大家拉涨的最后一丝雄心。2012年以来的锰矿外盘出现三跌三稳的价格微幅波动态势显然已经显露了矿山面对行业趋势的谨慎，USD0.1/DMTU左右的涨跌幅度难免会折射出股市的经典术语-久盘必跌。

二、硅锰价格理性回归

供需影响价格，价值决定价格。中国锰系合金产业经历了连续三年的高矿价、低铁价的惨烈洗牌后，曾经的行业同伴不得不大量告别这个只有伤心而多年无望的悲情冶炼，“绝地重生”的希望才在2013年5月以后硅锰行业坚守着那里体现了些微回报。笔者11月22日在成都首座富豪酒店对2104年的硅铁市场趋势发表看法的同时，也应要求对锰系未来趋势简单报告了个人看法：锰矿因南非大增产无改下行态势，硅锰因冬季成本难阻理性回归。

三、锰矿消费更加多元

中国硅锰产业不仅在2010年电荒的催促下向北转移，而且在2011年开始的硅锰价格大战逼迫下改进用矿结构。2013年5月是一个明显的分水岭，曾经主要消耗澳洲、南非、巴西等主流锰矿的北方冶炼厂已经全面加大了边缘矿的使用量，对锰矿的评价也已从单纯的化学、物理指标转化为“性价比高的锰矿就是最好的锰矿”。

曾经一度强势的巴西锰矿,不仅因为结晶水含量高,而且因为价格等销售策略转换迟缓,导致其在中国市场的份额节节退缩。2010年,124.1万吨占全部进口量1158万吨的10.7%。2011年，78.1万吨占全部1298万吨的6.01%。2012年，巴西锰矿在个别买家的支持下回升到84.2万吨，也仅占全部进口锰矿1229万吨的6.85%。2013年1-10月，进口巴西锰矿73.3万吨，占全部1337.85万吨的比重再度深度下降至5.48%。

四、南非锰矿隐忧加大

关于南非锰矿的开采及其投入规划，各种说法都有，不管是2000万吨/年还是4000万吨/年，总之非常庞大。尽管中国乃至全球的粗钢产量趋于滞涨以及锰矿消费趋于停滞，部分南非锰矿山却坚持了一贯的强势作风，迫使中国买家不得不加大了对马来西亚、菲律宾、科特迪瓦、土耳其、缅甸乃至肯尼亚等边缘锰矿的挖掘。

中国的建筑质量乃至建设规划一直被不少人诟病，却很可能成为提前进入废钢时代的一股推力。尽管至今未曾听闻锰矿山因为销售价格而停止报盘或减少开采的消息，如果废钢时代真在2020年或者早一些到来，面对粗钢总量难增的市场格局，南非锰矿山如何能够规避南非铬矿山正在遭遇的售价与成本倒悬的尴尬？

五、融资操作来去无踪

锰铁产量少且并未在2013年见到回暖的迹象，电解锰正在经历惨烈洗牌，硅锰产量在2013年继续低位徘徊，能够拉动锰矿需求的途径无从寻觅。对照2013年1-10月的锰矿进口量却同比增长31.8%，不仅佐证了上海晋能调查数据（400万吨港口库存+200万吨非港口社会库存）的可信度，港口现货价格持续走低就是一个明证，而且从融资进口操作等角度也可找到解释的缘由。

众所周知，部分铬、锰矿的贸易参与者并非为了简单获利，更多为了以信用证融资投入其它领域。锰矿市场自2010年第三季度踏上漫漫雄熊途之后，锰矿进口操作逐渐被一些贸易商抛弃，由此也止住了锰矿市场价格倒挂的无边蔓延，形成了2012年底以来短暂的价格总体上内外持平的健康格局。

铬矿来源的多元性及其进入门槛的随意性，加上中国铬系合金生产处在高速增长的阶段，吸引了部分锰矿进口商的加入。可惜好景不长，自2012年以来，铬矿内外价格长期严重倒挂的势头进一步加剧，且看不到丝毫尽头，迫使不少融资性贸易商从“6.20”钱慌后已经陆续撤离。鉴于2013年前期的锰矿价格在垄断矿山的反复挣扎拉抬后维持了大致的内外平衡，部分融资进口商转移战场重回锰矿的几率明显上升。

且不论中国正在进行利率市场化等诸多改革，融资贸易的逐利性决定其商品对象的不固定性。一旦进口锰矿再度亏损，融资操作必将再度逃遁。

六、冬季治霾影响深远

北京与张家口联合申办2022年冬季奥运会的消息发布后，各地明显加大了环境治理的力度。不仅河北省宣示压缩8000万吨钢铁产能，而且内蒙古已经在这个冬季刮起了停产检查的风暴。取暖抵御严寒，冬季是北方大气污染最严重的时段，笔者也曾在北京、唐山切身体会过出门就无法阻挡眼睛自我保护性流泪的痛苦。有理由相信，申办冬奥会必将成为促进北京及其周边还“蓝天白云”的绝佳契机。

中国政府已经明显淡化了GDP指标的追求，调结构、促转型是新一届政府提出的着力主攻方向。审计地方债务为中国各地集中进行大规模基础设施的建设高潮降温，“鬼城”、空城等媒体说法也一再加重房地产业再度狂飙的阻力。从山东等京津周边地区传来的一些讯息看，2013年的冬季或将成为治理京津周边雾霾的展开期，很可能成为全国其它地区强化环境保护、促进经济转型的动员季。

不少迹象表明，2013年11月乃至12月的锰矿进口量或许依然高企，中国境内的现货库存也会节节攀升。在今年这个北方夏季多雨冬季可能多雪的年末寒冷里，已经吹响的治霾号角或许真成为终结锰矿进口热情的低沉锣鼓。