一、钢材市场有望震荡向上

截止本周五（4月4日）MySpic国内钢材价格综合指数为123.44，周环比上涨0.68%；国内建筑钢材库存加速下降，截至本周五，国内主要城市螺纹钢、线材总库存为1168.55万吨，环比上周（3月28日）减少42.30万吨。在建筑用钢需求回暖的带动下，钢材市场迎来了一波小幅反弹的局面；在稳增长政策利好刺激下，产业基本面逐步改善的支撑下，以及金融市场触底反弹的带动下，短期钢市或将震荡向上。

二、焦炭市场跌幅放缓

我们知道，焦炭是作为钢铁产业链上除铁矿石以外，需求量最大的原材料品种之一，今年以来受到钢铁行业疲软的影响，价格正在经历一轮单边下跌的行情。据我们Mysteel焦炭频道价格监测数据显示，自2014年1月份以来焦炭价格已经累计下跌300元/吨，幅度达到37.5%。这种价格水平实质上已经比08年金融危机时的价格还要低，已经回归到了05-06年。不过最近焦炭价格在经历几波大幅调整之后，跌幅出现放缓迹象。

三、对比研究焦炭市场走势

由图1可以看出2013年7月为全年价格最低点，而目前焦炭市场的情况与去年7月份类似：

图1:MyCpic焦炭绝对价格指数走势图

首先，图2显示目前焦化厂开工率接近去年7月份的水平，供应压力有所缓解。

图2:Mysteel独立焦化企业开工率走势图

其次，图3显示部分地区像华北、华南钢厂库存已低至极限水平，短期补库的刚性需求较大。

图3:全国主要地区样本钢厂焦炭库存可用天数走势图

最后，据Mysteel对163家样本钢厂调查数据显示，2014年1月到目前为止盈利钢厂所占百分比走势呈现“U”型曲线（如图4显示），截止本周五，盈利钢厂占比为48.47%，较前一周增加1.8%，钢厂盈利面扩大，亏损面逐渐缩小，后期打压原料的力度将放缓。

图4:盈利钢厂所占百分比趋势图

四、焦炭市场下旬或将企稳

目前国内焦炭市场需要解决的最大问题是产量与需求之间的不平衡问题。首先看需求。外需方面，今年1-2月份，焦炭出口量为129万吨，延续了去年的良好表现。按照这种速度，今年完成800万吨左右的出口量是比较轻松的。但即便是完成了1000万吨的出口量，对比国内将近1亿吨的过剩产能仍是杯水车薪。所以我们只能寄希望于内需方面，而在中国今年经济增速放缓的大背景下，钢铁行业需求快速放大、持续放大基本是不可能的。因此，未来一段时间内，我认为国内的焦炭市场是在一个较低的产量与较低的需求增速水平之间寻求平衡，而寻求平衡的这种过程将直接影响焦炭价格的走势。短期来看，随着焦化企业减产力度的扩大以及下游用钢需求的复苏，焦炭价格有望在本月下旬持稳。后期不排除局部市场出现超跌反弹的可能。但中长期受到国家宏观调控政策影响，焦炭价格大幅度上涨的概率较低。