图1  兰格生铁成本指数走势图

一、2019年1月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2019年1月份的生铁成本指数呈低位回升走势，由月初的98.1点震荡升至月末的100.7点，均值较上月下降6.4%。

按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究2019年1月份炉料成本，需要先分析一下2018年12月份的铁矿石、焦炭市场行情：

12月份国内铁精粉、进口铁矿石均价有所下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月唐山地区66%品位干基铁精粉均价为735元，较上月下跌29元，跌幅3.9%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为540元，较上月下跌29元，跌幅为3.8%。

12月份冶金焦均价格呈下跌态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月唐山地区二级冶金焦均价为2158元，较上月下跌373元，跌幅为14.7%。

总体而言，由于2018年12月份铁矿石、焦炭价格的下跌，传导至钢厂的2019年1月份平均生产成本较上月明显下降。

图2  主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出， 2019年1月份7大品种测算毛利呈小幅波动态势，1月各品种平均毛利较上月上升87元-190元/吨；其中中厚板毛利上升最多，为190元/吨；高线毛利上升最少，为87元/吨；其他品种盈利上升幅度在97-172元/吨之间。

二、2019年2月份钢企盈利展望

工信部：2018年钢铁行业经济效益创历史最好水平

受供给侧结构调整、环保督查、市场需求旺盛等因素共同作用，2018年钢材价格高位运行，进口铁矿石价格保持基本稳定，行业效益达到历史最佳水平。2018年，我国钢铁行业主营业务收入7.65万亿元，同比增长13.8%；实现利润4704亿元，同比增长39.3%。其中重点大中型钢铁企业主营业务收入4.13万亿元，同比增长13.8%；实现利润2863亿元，同比增长41.1%，利润率达到6.93%。截至2018年底，重点大中型钢铁企业资产负债率为65.02%，同比下降2.6个百分点。

宏观数据表现较好  助力市场信心改善

春节过后，国家公布的各项宏观数据表现良好。1月份信贷数据和社会新增融资均创历史新高，外贸数据超出市场预期，地方政府债券集中发行，基建项目加快批复，而各地重大项目也迎来一轮开工潮。就社会融资来看，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元；其中对实体经济发放的人民币贷款增加3.57万亿元，同比多增8818亿元。从结构看，1月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.4%，同比高1.9个百分点，反映货币政策传导出现边际改善，金融对实体经济的支持力度加大。

2月14-15日中美贸易第六轮高端磋商取得重要阶段性进展，双方就主要问题达成原则共识，2月21-22日刘鹤副总理应邀赴美举行第七轮中美经贸高级别磋商，后续中美谈判有望达成积极成果。目前钢铁行业运行环境不断释放积极信号，助力市场信心得到改善。

2019年2月份钢企盈利恢复空间不大

2月份因春节因素，需求进一步萎缩，供应压力将有所加大，钢材社会库存也将呈继续上升态势。预计2月份钢铁市场将呈现小幅波动态势。就原料成本来看，2019年1月份焦炭均价震荡下行，使得2019年2月份钢铁生产成本略有下降；兰格钢铁研究中心预计2019年2月份钢企盈利恢复空间不大。