一、“汽车新政”或有望驱使行业复兴

自2018年下半年开始汽车产销情况不及预期，出现了改革开放以来首次大幅下降，降幅超过两位数。国内汽车板销量随即下降，导致市场汽车板当普通冷板出售，促使冷轧价格呈逐步下滑态势。数据显示：2018年，我国汽车产销量分别完成2781万辆和2808万辆，比2017年分别下降4.2%和2.8%，其中乘用车产销2352.94万辆和2370.98万辆，同比下降5.15%和4.08%；商用车产销427.98万辆和437.08万辆，同比增长1.69%和5.05%。2018年新能源汽车产销量分别达到127万辆和126万辆，分别同比增长59.9%和61.7%。

最新数据显示，2018年12月，与上月相比，汽车产量略降，销量小幅增长；与上年同期相比，产销均呈较快下降。

图1：中国汽车产销情况统计

数据来源：中汽协
12月，汽车生产248.22万辆，环比下降0.65%，同比下降18.39%；销售266.15万辆，环比增长4.46%，同比下降13.03%。其中，乘用车生产205.46万辆，环比下降3.22%，同比下降21.27%；销售223.31万辆，环比增长2.74%，同比下降15.84%；。商用车生产42.75万辆，环比增长13.88%，同比下降0.98%；销售42.84万辆，环比增长14.43%，同比增长5.24%。
汽车行业产销下降离不开政策因素影响，2019年汽车行业聚焦亮点或是新能源汽车，但是，新能源汽车行业产销仍有瓶颈，一是依赖政府补贴，新能源汽车补贴政策对企业的新能源汽车产销影响巨大，但是因为补贴总额高，将增大政府的财政压力，企业资金垫付压力较大；二是消费群体对新能源汽车观念认知。在此背景下，加速行业退坡和明确补贴资金的发放进度对行业的可持续发展是理性选择。2019年新能源汽车补贴政策应该会有一些调整，大概率的是要退坡，但是对行业发展不会产生太大影响，企业应加快技术革新，降低成本。

二、若非政策助推 家电难望回暖

数据显示，2018年1-12月家用空调产销分别14952.8万台和15055.7万台，分别同比去年增幅4%增幅6.2%；1-11月冰箱产销分别为6878.9万台和6905.8万台，同比去年降幅-1.1%和-0.62%；1-11月洗衣机产销分别5847.85万台和5933.62万台，同比去年增幅1.4%和增幅2.3%。从以上数据来看，2018年家电产销不及过去几年增速，目前处于相对饱和状态。

图2:家用空调产销情况统计

数据来源：行业产线

2019年1月，国家发改委副主任宁吉喆在接受采访时表示，今年国家将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。但从当前情况来看，2019年将是家电行业较为困难的一年，整个行业在内忧外患的背景下将难言乐观，因而需要政策扶持。

首先，现阶段，农村的大家电保有量已经处于较高的位置，国家再出台家电下乡的政策对行业的影响可能较为有限，以旧换新叠加结构升级或许是更好的政策选择；

其次，考虑到大家电的使用年限大约在10年上下，而距2009年家电下乡政策的出台正好是10年时间，政策的出台有助于推动居民置换家电产品的积极性，从而提高家电产品的消费量，以防止家电行业的业绩出现大幅下滑。

当然，如今居民家电保有量的提升空间不如从前那么大，因此政策的刺激作用或不及2009年，但对于维持现阶段行业的稳定发展仍有着至关重要的作用。

三、冷轧板出口降幅明显 进口基本稳定

据海关数据显示：2017年冷轧板出口总量360.29万吨，2018年1-11月共计出口量275.33万吨，同比去年减少58.77万吨，降幅17.6%，

海关数据显示：2017年冷轧板进口总量194.56万吨，2018年1-11月年共计进口量175.02万吨，同比去年减少2.01万吨，降幅1.1%。

图3：冷轧板卷进出口数据统计

数据来源：海关总署

从冷轧板进出口数据看，2018年整体出口量低于去年，降幅相对明显；进口量小幅下降，基本和去年持平。在同年中美贸易摩擦开始后，一季度和三季度出口降幅较为明显，随着国际环境错综复杂影响下，预计2019年冷轧出口量仍处于下降态势，出口压力仍较大。

综合来看，过去一年里汽车产销呈大幅下滑、家电处于长期饱和，增速不及预期、冷轧板出口降幅明显。受此影响在过去一年演绎“长强板弱”格局；展望2019年，冷轧板卷行情仍存在较大压力，不过阶段阶段性利好行情仍可期。