下游硅锰方面，近期乌兰察布及乌海地区硅锰生产企业反应，（12月28日前后开始）当地企业用电不稳定，生产受影响较大，乌海周边使用宁夏电网企业则无任何影响。实际调研发现，目前对于大厂影响较小，市场低价依然在持续抛出，硅锰顺势打压矿价，厂家成本随之降低，市场整体环境较差。

综合来看，一季度本就是硅锰传统回归季节，锰矿在上游供应量较大，下游硅锰弱势不改的情况下，短期难有起势，后期转折点还将聚焦在春节前可能存在的停运风险是否能带动锰矿需求回暖。