从库存方面来看，西部热轧库存上升拐点出现。今年从3月初开始，西部主要热轧市场的社会库存连续13周下降，累计下降11.81万吨，降幅接近24%。但在最近一次我网统计的数据中，这一数值上升了1.43万吨，涨幅近4%，西部市场热轧库存上升拐点出现。众所周知，库存和价格是存在一定相关性，如图所示，对比前期数据，库存上涨意味着价格可能出现走弱。但我们也要注意到，本次库存上涨幅度并不大，整体库存基础依然比较低，所以对于后期价格走势，我们还要参考其他数据。

图一：西部市场热轧库存价格相关性走势图

数据来源：钢联数据云终端

从供应端来看，西部热轧生产企业基本达到了满负荷。据我网上周统计的最新一期全国热轧生产企业周度生产情况调查结果来看，西部地区主要热轧生产企业开工率基本维持100%，产能利用率方面，西北地区小幅上涨，涨幅为0.34%，本周热轧产量小幅增加。同比去年来看，目前西部热轧钢企产能利用率远高于去年同期，所以热轧的产量也高于去年同期水平，供给端的压力比较明显。

图一：Mysteel周度热轧生产企业数据监测

数据来源：钢联数据云终端

从区域间资源流通情况来看，西部六个主要热轧市场之间资源流通滞缓。如图所示，西部几个主要的热轧市场之间价格存在一定规律性波动，这也是资源流通的主要动力。例如，在每年一季度，随着冬季到来，西北市场需求转弱，价格开始和西南市场价格差距逐渐拉大，所以酒钢、八钢、以及包钢等厂资源便会大举发往西南市场。另外，在年内的大部分时间里，西安、兰州市场的价格也会低于川渝市场，所以商家会抓住间歇性的价差机会做市场之间的资源调动。然而，我们从图中可以看到，在今年二季度开始，这六个市场的价格走势开始逐渐接近，区域间的价格差异非常小，所以市场间的流通几乎停滞，八钢、酒钢、包钢等厂发往西南市场资源非常有限。

图二：西部六市热轧价格走势对比

数据来源：钢联数据云终端

从需求端来看，近期西部地区热轧需求情况开始转弱。据本网监测的西部西区主要市场热轧成交情况来看，截止6月22日，西北地区热轧日均成交量为4382.5吨，环比下降915.5吨，降幅17.28%；西南地区热轧日均成交量1752.5万吨，环比下降116.5万吨，降幅6.23%。与此同时我们也可以看到，全国的成交数据也是有明显的下滑，由此可见，由于节假日以及季节性因素的影响，热轧的需求情况有开始转弱的迹象。

表二：Mysteel热轧日度成交数据监测

数据来源：钢联数据云终端

结论，综合以上分析来看，短期库存出现了上涨拐点，但是库存总量依然处于偏低的状态，短期钢厂生产维持高位饱和，同时由于区域间价差较小，区域间的资源流通也很有限，所以短期资源供应维持相对恒定，但是需求的转弱或将造成库存的继续上升，另外，综合目前中美贸易争端以及国内金融去杠杆的大环境下，短期来看，西部主要市场热轧维持震荡偏弱，价格或将呈现缓慢下跌走势。