【锰系】国内硅锰盘整运行，北方开工率维持高位，部分厂家零售报价议价空间增大，南方开工率缓步增涨，新增产能仍集中在优惠电价产区，报价出现分化，港口锰矿库存总量仍偏高，但由于目前港口拿货厂家增多，个别热销矿种报价试探性上调，幅度维持在0.5元/吨度左右徘徊，钢厂采购难度不大，但压价空间同样较小。目前国内硅锰北方出厂报价集中在6200－6300元/吨，南方出厂价在6200－6300元/吨，东三省报价在6200（现款）-6350元/吨，FeMn60Si14含税现款市场报价在5500-5600元/吨，65.17出口FOB（不含出口关税）报价在1120-1200美元/吨，60.14在1020-1100美元/吨左右。锰矿方面，虽国外报盘均持平，但国内港口目前锰矿走势略有好转，受南北开工增加影响，个别热销矿种出现0.5元/吨度的上调，部分厂家也反映了这个现象，表示硅锰价格暂未起色，原料成本又出现上涨，自身利润又再次被压缩，短期来看，由于港口库存量仍偏大，锰矿价格出现明显上涨可能偏小，但跌势已止，对于硅锰价格形成一定的支撑。下周来看，由于硅锰期货已经上市交易，从目前来看，交易相对活跃，但价格略有走低，截止15日，锰硅主力合约SM1501收6412，涨0.06%，成交28828手，持仓22570，减5458。而从现货方面来看，由于开工企业的增加，新增产能产区最新报价议价空间增加，部分地区出厂承兑价低于6300元/吨，如付款好价格仍能谈判，但不少南方产区厂家表示由于仍使用0.5元/度左右的高电费，报价暂维持，很难再次下调，所以，从目前态势来看，硅锰合金现货差价空间可能会逐步增大，整体维持盘整态势运行。（查佐栋021-26093218）

【硅铁】本周国内硅铁现货市场稳中向好，市场报价维稳，成交尚可。8月份国内大型钢厂原料采购价格已基本敲定，其中硅铁承兑到厂含税普遍上涨50元/吨。虽然本轮钢厂采价持续小幅上涨，但对于近期硅铁价格反弹刺激并不明显，截止本周五，主产区75A硅铁自然块出厂承兑含税主流报价在5900-5950元/吨，主流成交价格在5850-5900元/吨；75B硅铁自然块出厂承兑含税主流报价在5600-5650元/吨，主流成交价格在5550-5600元/吨，价格较上周基本持平。同时，据笔者调查了解，近期宁夏地区市场开工率稍有提高，约67%左右，新增量主要集中于中卫地区。而近日一则下调电价的消息充斥合金市场，消息称“全国上网电价预下调0.01元/千瓦时，各地下调幅度会有所差异，具体下调时间尚未最终确定”，消息传出后，部分市场人士开始猜测硅铁价格是否会下调。为此，我网采访了宁夏地区供电局相关人士，其表示即使全国上网电价下调0.01元/千瓦时但对于铁合金生产企业影响不大，原因是生产企业执行的电价是销售电价。因此以目前的市场成交价格及市场开工情况来看，未来硅铁现货价格将持续稳中向好，下周市场成交价格波动幅度不大。西南市场，本周西南硅铁市场依旧维稳，成交一般。截止本周五，75A硅铁主流报价在6400-6500元/吨，75B硅铁主流报价在6200-6300元/吨。另一方面，本周硅铁外销市场报价维稳。截止目前，75A硅铁天津港FOB报价在1360-1370美元/吨，成交在1340-1350美元/吨，本周外商询单稍有增多，但实际成交情况不佳，预计下周外销市场将持续维稳。（赵丹丹021-26093921）

【钼系】本周国内钼市成交一般，价格呈现小幅上涨的趋势。截至周五60钼铁报9.5（现金）-9.8（承兑）万/基吨，散货实际成交价格基本在9.5（现金）徘徊。45%钼精矿报价在1330-1360元/吨度，一般品位实际成交价在1320-1350元/吨度。《MB》英国金属导报，氧化钼13-13.1美元/磅，钼铁31.45(-0.35)-32美元/千克，LME库存84。

成交方面，本周国内部分钢厂进行钼铁采购招标，总量近700-800吨。价格位于现款的9.3-9.5万/吨，承兑9.6-9.8万/吨之间。品味45%钼精矿价格基本位于1330元/吨度左右。

心态方面，矿商普遍心态乐观，钼铁厂及贸易商多数认为市场处于震荡盘整的趋势，钢厂多数在下周开始招标。

国际方面：缘于欧洲市场夏休即将结束，部分经销商试探询盘略增，且持货商低价惜售，温和调涨现货售价，周二氧化钼已经出现13.1美元/磅钼的成交，尽管数量不多，但给市场带来一定利好刺激。也有国贸企业表示，在夏休期间国际钼价相对持稳运行，说明供需关系平衡，持货看涨信心犹存，马上终端消费开始恢复，未来一段时间有望再现冲击14美元/磅钼关口行情。同期，国内钼精矿僵持依旧，尽管成交量也出现局部增多，但总体趋势仍不明朗，实际成交价相对偏低，买卖双方博弈心态不改。钼精矿市场在沉寂近一个月后能否随国际钼价出现爬升？市场参与者众说纷纭，尽管普遍称下滑空间极为有限，但对买涨举措仍表谨慎。单从钼原料生产加工成本看，钼精矿价格的确是跌势收窄，筑底迹象凸显，而细观不锈钢市场产销以及价格分析，国内市场压力重重，短期内拉升钼价道路坎坷不平。同期，国外市场短期需求相对乐观一些，无论从经济数据和汽车产量还是房屋开工率都有所好转，维持区间徘徊震荡运行，但就中长期看，国际钼原料也存在新增产量趋增，供应过剩的压力，所以未来全球钼价何去何从仍存在诸多不确定性。

钼铁：钼铁市场弱势调整，现货现金价在9.3-9.4万元/吨，承兑价在9.55-9.7万元/吨不等，8月是钼市消费淡季，价格弱势运行也在情理之中，面对9-10月份钼市需求旺季，能否展开一波不错的反弹行情，多数厂商心存信心和希望。经过市场调研分析得出一个结论：不锈钢消费疲态已经波及到钼铁需求降低，尤其是钢材出口方面受反倾销影响，中大型钢企不锈钢价格遭受重创，成本高，承受来自国贸政策风险的压制，另外部分国家提高了不锈钢进口关税，也消弱了中国不锈钢在国际市场上的价格优势。另外，自上半年一来，镍价飙升大幅提高了不锈钢生产成本，目前库存成本居高不下，无利可图的钢企选择了压制铁合金等炉料招标价格，以求成本合理回归，此举沉重打击了钼铁中标价格，拖累钼市场反弹进程。不过，上周钼关税，配额要下调或取消的消息给明年市场带来利好，毕竟钼铁20%和氧化钼15%出口关税一直是中国钼出口的最大制约，一旦取消将为中国钼重回国际市场扫清障碍，公平参与国际竞争。

原料：受西方钼市企稳小幅回升及国内钼市原料现货不足影响，钼精矿成交逐渐展开，下游部分企业陆续进场适量补货，主流交易价格持稳，区间内低幅成交现象减少，高幅成交增多。目前钼精矿主流报价1320-1380元/吨度之间，本周1350元/吨度以上的成交价格相对增多，1360-1370元/吨度左右展开一定量的成交。吉林一钼矿山企业表示，昨日出售给老客户几十吨钼精矿，成交价格为承兑1370元/吨度，下周才能交货。陕西一钼矿山企业称，今日只出售了几十吨钼精矿，部分承兑价格为1360元/吨度。辽宁一钼矿山企业称，近期多以供应老客户为主，现款成交价格在1310-1320元/吨度，目前报价为1330元/吨度。欧洲钼市已然升温，但目前幅度极小，不过可以预期的是升温趋势将会继续保持，所以接下来的时间里钼精矿采购表现仍会表现活跃，其主流成交价格不排除从低幅继续向高幅靠拢的可能。

预计：钼市场价格跌势收窄，筑底迹象凸显，而细观不锈钢市场产销以及价格分析，国内市场压力重重，短期内拉升钼价道路坎坷不平。就中场期看，国际钼原料也存在新增产量增大，供应过剩的压力，所以未来全球钼价何去何从仍存在诸多不确定性。（马月红021-26093873）

【钒铁】

本周国内钒系市场整体表现稳中稍显坚挺，在上游原料片钒低价资源偏紧且价格坚挺的带动下，市场部分商家报价逐渐向高位靠拢，商家低价出货较少。而由于月中下游钢厂采购成交较少，商家虽虽有意坚挺报价，但实际成交还未出现明显提升，从下游成交情况来看，部分成交价格仍较为偏低，钒系市场整体压力仍较大，因此市场暂时维持平稳观望态势，部分商家惜售坚挺报价，期待月底市场能有所提升。

国内市场

原料方面，本周市场依旧平稳运行，五氧化二钒片钒市场继续坚挺报价，商家低价走货意愿较小。而粉钒及偏钒酸铵市场继续持稳观望，期待片钒市场能有所带动。目前市场上偏钒酸铵主流报价在6.4-6.6万元/吨；五氧化二钒98片钒报6.7-6.9万元/吨；98粉钒报价在6.8-7.0万元/吨。（报价均为现款-承兑价）

当前偏钒酸铵市场依旧持稳运行，市场成交表现依旧较为不佳，价格同样维持低位走势。但随着片钒市场渐显坚挺，各偏钒酸铵厂家继续观望市场，坚守报价，期待市场能有利好带动。而五氧化二钒方面，当前片钒市场依旧保持坚挺态势，由于下游钒合金厂家的采购补库，大部分片钒厂家现货库存较少，市场低价资源采购较难。当前片钒市场低端报价基本没有，大部分片钒厂家挺价意愿增加，报价逐渐向高位集中，市场挺价拉涨意愿较强，但考虑到下游钒合金市场成交情况不佳，后期片钒市场想要挺价拉涨的空间不大。而粉钒市场依旧弱势维持，由于市场需求不多，且价格持续维持低位，但随着片钒市场的带动，市场低价走货的较少，大部分厂家依旧维持平稳观望态势。

钒铁及钒氮合金方面，本周钒铁及钒氮市场继续低位平稳坚守，随着上游原料片钒市场渐显坚挺，致使大部分钒铁及钒氮厂家低价原料资源难采，生产成本压力增加，对外报价也稍显坚挺态势。目前市场上50钒铁主流报价在7.8-8.0万元/吨；钒氮合金主流报价在11.6-11.8万元/吨。

当前钒铁市场运行相对较为平稳，进入月中市场表现较为平静，虽然钢厂采购成交依旧维持低位，但随着近期上游原料片钒市场低价现货资源较少，大部分片钒厂家报价坚挺，且挺价意愿增加，使得钒铁厂家原料采购成本压力增加，对于市场低价成交很难接受，部分钒铁厂家报价稳中坚挺，等待市场利好带动。而钒氮合金方面，市场依旧维持低位运行，相对于钒铁市场来说，钢厂对钒氮的压价更为厉害，市场成交价格始终维持较为偏低的价位。目前随着上游原料片钒价格的坚挺，加上钒氮厂家生产成本利润空间微薄，钒氮厂家低价出货意愿减弱，部分厂家持稳观望，期待原料市场能有所提振。

国际市场

据英国《金属导报》（MetalBulletin）本周国际钒系市场整体运行相对较为平稳，前期欧洲钒铁市场拉涨态势暂时放缓，而美国钒铁市场继续低位持稳：

截止本周13日据英国《金属导报》（MetalBulletin）欧洲钒铁（V70-80）报价25.75-26.25美元/千克钒，98%五氧化二钒报价5.1-5.5美元/磅钒；美国钒铁（V70-80）报价12.5-12.75美元/磅钒。当前欧洲钒铁市场在经过之前的拉涨后，市场涨势逐渐放缓，但市场大部分商家依旧坚持报价，对外低价走货意愿不高。而美国市场依旧低位持稳，市场成交表现没啥太大利好，市场整体运行较为偏弱。

当前国内钒系市场整体运行依旧相对较为平稳，在上游片钒市场低价资源较少及价格坚挺的带动下，市场整体信心稍有好转，各商家对外报价渐显坚挺向高位集中。但从市场成交情况来看，钒系市场运行压力仍较大，下游钢厂盈利及资金回款较差，对钒系市场打压仍较为厉害。因此短期钒系市场或在上游原料片钒挺价带动下稍有好转，但市场整体提升空间不大，后期市场仍将维持低位震荡态势。（许维021-26093259）

【钨铁】本周钨铁市场运行平稳，下游需求清淡，市场总体成交一般。截至本周五，上海地区FeW80-A/C报17.7-17.8万元/吨，宁夏地区暂停报价，湖南地区FeW70报17.5-17.6万元/吨，河南地区FeW70报17.8万元/吨。目前钨铁厂家出货情况依旧不理想，市场需求整体低迷，采购商欠缺采购积极性。虽然市场报价暂稳，但是从实际成交的情况中可以感受到市场摇摇欲坠的氛围。业内人士表示，采购商多降价询盘，成交方面厂家较为被动，市场难有好转。本周原材料钨精矿市场弱势盘整，截至本周五，江西、湖南地区65%黑钨精矿报10.7-10.9万元/吨，与上周末跌1000元/吨。据市场信息反馈，下游采购商不断压低采购价格，大部分持货商依然捂货不出、惜售观望心理依旧强烈，市场总体成交清淡。由于缺乏需求支撑，钨矿市场表现稳中趋弱，成交价格不断走低。部分冶炼企业认为原材料价格已基本探底，欲抄底储备原材料，但是市场低价资源采购难度较大，所以成交量未有显著增加。本周APT市场弱势盘整，成交一般，截至本周五，江西、湖南地区APT主流报16.6-16.8万元/吨，较上周末跌1000元/吨。APT生产厂家多按订单生产，销多少就产多少，严格控制库存带来的资金压力。下周钨系市场整体仍将处于低迷中，各品种报价或将进一步小幅回调，成交价格继续低位徘徊。（陈铖021-26093231）

【钛铁】本周钛铁市场弱势持稳，下游买家多按需采购，总体成交一般。截至本周五，锦州地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，葫芦岛地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，江苏地区低钛铁（25基）报11000-11500元/吨，河南地区低钛铁（25基）报11100-11600元/吨；锦州地区中钛铁（35基价）报17300-17500元/吨；锦州地区废钛型高钛铁报33000-34000元/吨。本月钢厂钛铁采购价基本以稳为主，由于回款方面的差异，国内钢厂采购价格高低价之间的价差依然较大。原料方面：本周钛精矿市场弱稳盘整，下游需求清淡，市场成交一般。截至本周五，四川地区TiO2>47%钛精矿报650-700元/吨（不含税）；云南地区TiO2>45%钛精矿报700-750元/吨（不含税），TiO2>50%进口澳矿到厂价在1400元/吨。本周海绵钛市场平稳运行，虽市场需求量较少，但商家大多不愿低价走货。目前0#海绵钛成交价集中在44000-45000元/吨之间，1#集中在42000-43000元/吨之间，市场成交稀少。短期看来，钛铁市场缺乏需求及资金的支撑，市场想要好转难度较大，下周钛铁市场或保持以弱稳的运行态势。