【内容提要】
◆本周管材市价大体走稳，部分小跌
◆成本坚挺，利润较小，资金缺乏严重
◆本周大厂维持基价，小厂暗降浮动
◆下周管材或将继续下行，跌势扩大
一、市场行情回顾
本周管材市场维稳运行，无缝管稳中偏弱，焊管部分城市小跌。随着上游带钢价格下滑，成品材市场观望氛围转浓，唐山 北京 天津 广州等焊管厂家产量均有所下降，厂家看空心态加重。5月份因为微刺激项目处于启动初期，而南方地区雨季也将继续影响建筑钢材的消化，短期内实际钢材需求增长有限；且行业内外资金压力不减，进口矿等原材料低位难以支撑，就此，在多方因素偏弱的制约下，5月中下旬国内钢价还将继续弱势震荡。

二、盈利空间分析

本周管材并没有延续4月份的涨势，部分区域仍有回调，整体成交情况并不理想。国内管坯市场均价从上周的3351元/吨跌至3314元/吨，累计跌幅为36元/吨。国内无缝管市场均价与上周的3450元/吨跌至本周的4380元/吨；而两者的盈利也由30元/吨降至20元/吨，降幅为10元/吨。国内焊管市场均价上周的3619元/吨跌至3599元/吨，累计跌幅为20元/吨；原料带钢均价从上周的3386元/吨与上周持；而两者的盈利由35元/吨降到20元/吨。管材市场整体的利润空间偏小，在原料居高不下、市价反弹乏力、成本费用增多的背景下，钢市利润微博也成为共识。
三、钢厂调价汇总与解析

　本周管厂调价下调较少，降幅较窄；明降稀少，暗降居多。第一，旺季过后，高价位资源成交明显受阻，虽然部分大厂依然坚挺，主要还是成本没有变动，不过随着需求的回缩以及五月雨季的临近，一轮小跌恐在所难免。第二，下游行业持续不济，无论是房地产，还是机械、基建等重点工程均难有太大的推动作用，对于需求薄弱、产量较大的钢市来说，无疑又是一种负担。第三，据大厂反馈，虽然坚挺市价欲望强，但多数是表面，眼看资金缺口越来越大，债务纠纷也越来越多，明白现金流的影响。因此从多种方面来看，预计后市管材市场偏弱弱势，降幅约为50-60元/吨。
　　四、下周趋势预判及操作建议
　　1.下周趋势预判
　　原料面坚挺，但恐怕很难维持长久，后市仍有下跌的空间；考虑五月份的雨季，本月需求量难有回升迹象，终端与市采货的减少，就会直接加重厂商的库存压力；再加上资金不足、信贷危机延续、悲观情绪萌生等不利因素的推波助澜，管价会加快降价的步伐，即使是低价资源也很难支撑。另外再从行业下游来看，房地产趋势已经不如以往，机械、水利、管道等推动力有限，虽然铁轨投资巨大，但是对于管材的实际性需求难有带动。因此无论是需求还是供应，对于五月份的管市来说都不是很好的支撑点。管材研究小组预计，下周国内管材市价或将扩大跌势区域，降幅也会增大。
　　2.操作建议
　　雨季临近，需求恐会偏弱；建议商家少量采货，按需求从钢厂直发，不做库存打算；中小厂可以适当回调，回笼资金为主，消化现货为辅。