5月9日消息：
【市场预判】本周热卷窄幅盘整，节后开市，热卷期货走势不佳，加之宏观面利空，下游需求释放缓慢，少量终端按订单采购，各地交投氛围不佳。具体看，华东地区由于沙钢缺货严重，其他钢厂资源也不多，低库存支撑下，市价底部有所上抬，且低位出货尚可；华南柳钢资源不多，代理商库存规格多不全，调价意愿不强，操作上随行出货居多；而华北受需求疲软压制，加之燕钢低价资源充斥，市场主流有所松动。对于下周走势，考虑宏观面房地产不景气持续蔓延，而资金面紧张也难有缓解，且随着部分钢厂加大资源投放量，目前这种低供低需格局很容易会被打破，接下来市场或延续去库存操作。因此，预计下周热卷弱势盘整，幅度30元/吨左右。
【内容提要】
◆本周热轧窄幅盘整
◆楼市不会崩盘，钢价也难上涨
◆进出口好转难抵钢厂增产速度
◆本周钢厂出厂价稳中上调
◆预计下周市价弱势盘整
◆本周期货低位盘整后继续走弱
◆制造业弱势回稳 对钢市拉动有限
一、宏观热点
本周宏观：五一期间万科毛大庆一则“内部沙龙看空楼市”的发言被外泄，节后首周媒体铺天盖地报道各地楼市降价与地方政府“松绑、救市”消息，使得本周宏观重心保持在楼市。认为，按照去年的数据，房地产投资额占固定资产投资总额的19%，楼市要真崩盘，棚户区改造、铁路建设、小微企业减税的三板斧“微刺激”绝难挽市。因此可以断定，国家不会让房地产崩盘，房价再降也降不到哪里去。此外，加上CPI数据低于预期，为政策提供了更大的操作空间，故认为，降准及其他刺激或陆续出台，对后期钢市形成利好。但鉴于银行对钢铁等产能过剩行业严控信贷，钱的问题解决不了，钢价仍难上涨。
利好：
1、4月钢铁业PMI指数延续上个月回升势头，为52.6%，较上月大幅回升8.4个百分点。
2、铁总今年全年投资总额增至8000亿元人民币以上，设备投资额增至1430亿以上，至少提高了230亿元。
3、4月份国开行评审承诺棚改项目贷款938亿元，前四个月累计承诺2324亿元，为去年同期的20.6倍；4月份发放棚改贷款834亿元，是前3个月发放额的3.4倍。
4、南宁、无锡、杭州萧山区通过松绑限购、下调购房入户标准等方式救市，而天津滨海区、福州、郑州官方也已放出消息，拟分类、分地区对购房政策进行调整。
5、4月CPI年率为+1.8%，PPI为-2.0%，政策可操作空间大，进一步“微刺激”及降准预期增强。
利空：
1、16家上市银行首季不良贷款增368.46亿。长三角仍是风险高发区，包括钢贸等产能过剩行业集中的华北也开始拉响信贷违约的“警报”。
2、中证报：市场对房地产的担忧显着上升，主要包括房地产投资增速下滑拖累经济增长和房价下跌将抬升金融风险。
3、央行本周在公开市场上共进行了1200亿元28天期正回购，净回笼资金600亿元。
4、我国全社会用电量同比增长5.4%，环比回落3个百分点。其中四大高耗能行业用电比重同比降低0.3个百分点。
5、央行表示，将会强化对房地产，地方政府融资公司以及产能过剩行业贷款违约风险的监控力度，这意味着钢铁行业贷款难度进一步上升，利空钢市。
6、财政部、工信部、国家安全监管总局联合发通知，将向那些因产能过剩或环保规定而被迫关闭的小企业提供补助资金，用于安置职工及支付其他与关闭有关的费用。
二、产业信息
1.进出口状况：4月我国出口钢材754万吨，较上月增加78万吨，同比增长35.86%，创下历史次高水平；进口钢材130万吨，较上月增加5万吨，同比增长3.17%。4月进口铁矿砂及其精矿8339万吨，较上月增加943万吨，同比增长24.18%，继2014年1月份后再次突破8000万吨大关，由此造成港口铁矿石库存居高不下，对矿价形成压制。
2.钢铁产量：4月下旬重点钢企粗钢日产量179.59万吨，旬环比增长2.66%；4月份重点钢企粗钢日产量178.45万吨，较3月173.52万吨增长2.84%；4月下旬末，重点钢企钢材库存达到1433.92万吨，较上一旬末下降9.33%，较3月下旬末下降7.04%。钢企在需求稍好后产量增长迅速是旺季钢价反弹有限的重要因素之一。
三、重点钢厂政策
【重钢】4日重钢出台2014年4月份热卷结算政策，具体调整如下：1、Q2355.5mm热轧板卷4月上旬结算价格为3460元/吨，而中下旬结算价格为3490元/吨，以上价格均为含税价。从重钢对4月结算价格和4月重庆地区主流市场价格来看，重庆代理商基本处于盈亏平衡或者小幅获利状态，这主要归结于资源紧缺导致商家坚挺报价，而一旦市场出现集中到货情况，后期市价回落可能性较大，而钢厂调价也将跟随走弱。
四、重点市场预测
【上海市场】本周上海市场先强后弱，截至周末，相比节前仍有10元/吨的增幅。由于1日沙钢上调出厂价，又沙本钢厂双双检修减产，本地流通资源短缺，尤其是中间规格，另燕钢招标价偏高，多因素导致商家挺价意愿较强，因此节后开市价格小涨，尤其是沙钢资源尤为坚挺，不过后半周期货走势不佳，且商家担忧后期资源集中入市，因此提前降库存意愿增浓，价格逐渐回落。考虑近期宏观面利空较多，近期或将有大量武钢资源入市，基本面支撑不足，预计下周价格继续弱势盘整。
【天津市场】本周市价稳中偏弱，截至周五，主流规格下调20元/吨左右。目前来看，市场资源总量偏低，薄卷存货虽相对较多，但出货依旧受阻；普厚卷需求较好，但仅部分大户手中持货，规格不齐令整体交投一般。对于下周，考虑期货下行、需求疲软，市场拉涨意愿被迫压制，为保证资金回流，出货操作成为首选，市价底部松动迹象或延续。
【乐从市场】本周市价始终处于盘整之势。前半周部分出货尚可，但随着期货的震荡偏弱，下游询价电话减少，实际成交更是有限，规格不齐的商家出货量多数不足500吨。目前来看，各大钢厂供应不足，市场缺货明显，这对市价有一定支撑，但资金偏紧现状下，二三级经销商活跃度及流动性均较差，因此即便在货源紧缺的情况下，价格上行也显无力，预计下周延续弱势调整局面。
【武汉市场】本周武汉热卷主流守稳，但整体报价区间有小幅下移。主因：宏观面房地产不景气持续蔓延等利空压制，热卷期货震荡下跌导致现货市场信心缺失，商家操作上保持快速出货节奏，目前省库资源主流报价集中在3400元/吨，而外库因地理位置不佳和缺少加工能力，报价低靠在3800元/吨。但下游因资金及本身订单有限，采购相对谨慎，市场成交维持偏淡。考虑代理商订货意愿偏差，本地到货不多，市场库存多集中在少数大户手中，且部分规格不全。综上，资源供需弱平衡格局下，预计下周市价弱稳运行。
【西南市场】本周西南地区价格相对坚挺，成都市场高位多有低靠。具体看，重庆地区钢厂资源投放量明显偏少，本地库存偏低，部分规格不全，因此缺货支撑下，商家心态稳定。而成都市场钢厂保持正常发货水平，目前流通资源规格齐全，虽库存总量仍处于低位，但商家担忧后市，操作上以积极出货为主，报价高位趋弱。昆明地区资源供需未见改善，市场保持平稳运行态势。考虑宏观面利空，而低供低需格局下，商家操作谨慎，预计下周市价延续稳中趋弱走势。
五、热卷期货走势及分析
本周沪热卷1410开盘3334，最高价3364，最低价3224，收盘价3318，跌26，跌幅0.78%，成交48732手。
从技术上来看，主力合约1410低位盘整后继续走弱，日K线周中两连阴后收小阳，成交保持地量。MACD指标仍在绿柱区间。综合来看，料短期热轧期货低位偏弱盘整为主，主要运行区间3290至3340。
六、下游产业
制造业：4月份中国官方及汇丰制造业PMI分别为50.4%、48.1%，均较3月份微升0.1%，显示国内制造业有所回暖，但增长依然缓慢。从细分行业来看：能源设备方面，近期赣、沪、豫、新等省市相继出台清洁能源扶持政策，风电、光伏等相关设备需求获利好；机械方面，多地区新增铁路、城市轨交投资项目，将拉动工程机械、车辆装备等用钢需求；重卡市场，4月份销量同比上升5%，但环比下降11%，二季度或因季节偏淡而延续下行；空调市场，五一假期整体同比增长近10%，但库存攀升导致后期销售压力较重。综合来看，制造业整体回稳，但部分终端需求仍相对疲弱，二季度制造业总体用钢需求难以大幅提升。