价格走势方面，本周铁矿石价格持跌运行，61%远期现货价格指数98.9美元/吨，周环比下跌2.05美元/吨,跌幅2.03%。青岛港PB粉跌幅大于铁矿石期货主力合约大于61%远期现货价格指数大于新交所掉期主力合约。6月61%指数均值为101.36美元/干吨，环比下跌6.82美元/干吨。
本周黑色板块共振下跌，在美伊签署谅解备忘录后，战后重建的远月需求回补难解近月供给率先释放和成本坍塌困境，伊朗钢厂复产，低价外销钢坯资源，原油带领能化持续下跌，铁矿海运费巴西加速补跌，澳洲续跌。黑色短期缺乏支撑，现实预期情绪都偏弱。市场将博弈加息时间，美元走强意味着其他货币的购买力下降，会直接压制以美元计价的铁矿石等大宗商品的价格。同时鹰派信号会强化市场对“全球流动性预期收紧”的判断。这意味着投机资金会撤离风险资产，对包括铁矿石在内的商品市场形成整体性的估值压力。
本周美金市场整体流动性平平，成交主要集中在一级市场，中品矿仍是交易核心品类。BHP 本周在公开平台上成交了多笔中品粉矿，成交价格整体坚挺：最新纽曼粉 以61%计价 100.40成交，麦同一天麦克粉 以60.5% 计价 99.35成交；金布巴粉则按 7 月61%指数 - 5.20 成交，成交折扣小幅收窄。PB 粉周内成交活跃度尚可，矿山多以固定价出货，折算浮动价对应 8 月指数 + 0.2~+0.3，但平台挂单 8 月指数 + 0.3 的 PB 粉暂无买家接盘。当前指数整体偏弱运行，不少市场参与者更倾向采用固定价锁货。高品资源成交持续冷清，卡粉流动性维持弱势。即便港口卡粉现货价格坚挺，受钢厂利润持续压缩拖累，市场需求难以提振。精粉品类交投一般，港口精粉库存小幅去库带动市场关注度小幅提升；叠加 65%指数与 61%指数价差不断收窄，部分高品精粉溢价出现小幅修复迹象。块矿本周需求表现强劲，终端采购刚需稳固，港口可流通块矿货源持续偏紧，持续托举美金块矿行情。本周 BHP 私下招标纽曼块，最终以 7 月固定块矿溢价 0.2050 美元 / 干吨度截标，进一步推升块矿溢价上行。
本周从基本面来看，铁矿石基本面供稳需增。供应端方面，全球铁矿石发运量环比降至3346.9万吨；47港铁矿石到港量环比降至2819.6万吨。需求端，本期日均铁水242.24万吨，环比增加1.38万吨，247家样本钢厂盈利率55.84%，环比持平，较去年同期低3.47%。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库20.66万吨，目前处于1.73亿吨。本期小样本五大材数据供需双增，库存环比转降，6月前三周库存基本走平，同比增幅进一步扩大，本期数据偏中性。
1.价格：本周铁矿石价格下跌
本周铁矿石价格持跌运行，61%远期现货价格指数98.9美元/吨，周环比下跌2.05美元/吨,跌幅2.03%。上海螺纹钢价格3194元/吨，周环比下跌6元/吨，跌幅0.19%。铁矿石价格方面，青岛港PB粉跌幅大于铁矿石期货主力合约大于61%远期现货价格指数大于新交所掉期主力合约。
进口利润方面，即期进口利润周环比走缩，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-4元/吨，周环下跌8元/吨；基差方面，基于09合约基差，青岛港PB粉基差为-17，周环比上涨16。钢厂利润方面，钢厂利润周环比下跌24元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为109元/吨。
2.基本面：中国进口铁矿石基本面供稳需增，疏港增加，港口累库
2.1 本期发运回落、到港回落，下期发运、到港高位波动
近期全球铁矿石发运量环比回落，处于近三年同期中位水平。根据全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3346.9万吨，周环比减少200万吨；6月全球发运量周均值为3446.95万吨,环比上月增加129万吨，同比去年增加15万吨。其中澳洲周均发运量2063.6万吨，环比上月增加123万吨，同比去年减少21万吨;巴西周均值为844.9万吨，环比上月增加70万吨，同比去年增加3万吨。从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比增加3421万吨；其中巴西累计同比增加360万吨,澳洲累计同比增加1203万吨,非主流累计同比增加1858万吨。根据模型测算及近期天气预测，下期全球铁矿石发运量预计高位波动。
47港铁矿石到港量环比回落，处于近三年同期高位水平。根据47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2819.6万吨，周环比减少71万吨；6月到港量周均值为2854.85万吨，环比上月增加221万吨，同比去年增加260万吨。今年以来，47港铁矿石到港量累计同比增加3891万吨，其中澳洲累计同比增加2179万吨，巴西累计同比增加587万吨，非主流累计同比增加1125万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量预计高位波动。
2.2本期铁水环比增加，进口矿库存小幅累库
本周247样本钢厂日均铁水产量环比增加。247样本钢厂铁水日均铁水产量 242.24万吨，环比上周增加1.38万吨，同比去年增加0.06万吨。
本期净新增1座高炉复产,1座高炉检修；高炉复产发生在四川地区，常规检修结束之后按计划进行复产；检修发生在河北地区，为常规性检修，预计检修时长20天；除此之外，本周铁水增量主要来自前期未满产的高炉生产恢复正常。
根据高炉停复产计划，下期铁水环比持稳。
2.3本期47港铁矿石库存环比累库 下期或累库
中国47港铁矿石库存环比累库，高于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量17311.26万吨，环比累库21万吨，较年初累库589万吨。比去年同期库存高2878万吨。
下期从卸货端考虑，到港高位波动；从需求端考虑，铁水环比持稳，日均疏港量减少。综合预测，下期47港港口库存或累库。
月度平衡表：铁矿石分析团队5月31日预计，2026年6月份中国铁矿石市场供大于求，47港铁矿石库存累库。
3.下周展望
展望下周，供应端，下期全球铁矿石发运量及到港量环比高位波动。需求端，下周全国铁水产量环比持稳。库存端，47港港口铁矿石库存预计累库。综上所述，下期矿价预计偏弱震荡。