1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数涨跌互现，唐山66%精粉指数974元/吨较周一降9，环比降0.92%；承德65%钒钛价格指数925元/吨较本周一稳；霍邱65%造球精粉指数925元/吨较本周一降10，环比降1.07%。

表一：各地区指数周度及月度价格变化

2、各地区价格回顾

表二：主要地区铁精粉周度价格变化

本周国内国产矿价格整体承压走弱，呈现主产区下调、其余区域维稳的分化走势，其中华北迁安66%中钛精粉周度下调5元，跌幅0.64%，华东繁昌65%精粉大幅下调12元，跌幅1.28%，承德、山西、东北、华中、华南、西南、西北各品种周内报价维持不变，行情走弱主要受终端成材盈利持续收缩、市场采购情绪转淡及区域货源宽松共同拖累，周内钢材市场成交持续偏弱，钢厂利润进一步压缩，主动控制原料采购节奏，普遍采取压价拿货、按需随采的策略，叠加连铁期货盘面震荡走弱，市场看涨预期消退，部分矿山为加快成品出货主动让利降价，带动两地现货价格明显回落；其余区域本地供需相对平衡，矿山出货与钢厂刚需消耗匹配度较高，无主动调价动力，因此价格保持平稳。

二、基本面－供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

库存方面，本期国内矿山铁精粉库存延续下降趋势，库存减量主要集中在西北、华东区域。西北地区受区域内大型矿企停产影响，精粉产出量下降，进而带动区域库存同步去化:华东地区区域内大型矿企出货顺畅，带动库存有所下降。

产量和区域变化：

本期国内矿山产能利用率持续上行态势，精粉增量主要集中在西南和华东地区。分区域来看，西南及华东地区多数前期检修矿山已全面恢复正常生产，推动区域精粉产量上行;相比之下，华北地区受部分矿企阶段性停产影响，区域铁精粉产量持续下降。

2、各区域生产情况回顾

• 基本面－需求端

1、钢铁生产情况

供应方面，本周五大钢材品种供应868.02万吨，周环比增10.97万吨，增幅为1.3%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 本周螺纹钢产量增量，累计增加4.14万吨。分区域看，增量主要来自于华东和华北区域。分省份来看，安徽、河北增量靠前，增产的主要原因是产线复产和品种间转回至螺纹钢；湖北、辽宁等省份钢厂产量小幅减少，主要是钢厂产线临时性停产以及品种转移。

• 线材方面，本周线盘产量增加，合计增加3.9万吨，增量主要来自于高炉。分区域来看，增量主要集中在华北地区，供给增加1.67万吨；分省份来看，山西增量最多，周产量增加1.67万吨，其他区域线盘产量有不同程度的调整。

• 热卷方面，本周产量小幅增加，周环比增3.14万吨，本周无新增检修及复产，其余钢厂产量波动不大，产量小幅增加。

2、钢企铁矿石库存情况

本周烧结原料库存呈现国产矿持平、进口矿明显去库的结构性分化格局，其中国产矿库存维持81.36不变，周环比持平，进口矿库存降至1361.45，周环比下降1.32%，受进口矿库存回落影响，国产矿在整体原料库存中的占比环比小幅抬升0.08个百分点至5.98%，分化走势主要源于钢厂差异化采购节奏与原料到货、消耗的供需错配，周内下游成材盈利持续偏弱，钢厂整体原料采购策略趋于保守，对于国产矿延续按需定点拿货的模式，矿山到货量与烧结日耗基本持平，因此国产矿库存维持稳定；而进口矿方面，前期集中到港的货源经过一周持续消耗，库存出现明显去化，同时钢厂出于成本考量适度减少高价进口矿采购，进一步加速进口矿库存回落，整体来看当前市场没有集中补库动作，国产矿供需维持弱平衡库存走平，进口矿消耗大于到货持续去库，使得国产矿库存占比小幅上行，原料整体库存处于结构性调整阶段。

• 行业政策&相关新闻

1、宏观新闻

（1）央行：一季度末金融业机构总资产556.3万亿元，同比增长8.8%

（2）商务部：中欧经贸领域沟通顺畅，将推动双边经贸关系稳定发展

（3）工信部等七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案（2026—2028年）》

• 国内行业动态

（1）钢铁流通行业反内卷行动倡议

（2）唐山东华钢铁：年产高端型钢及棒材260万吨

• 海外行业动态

（1）瑞典矿企LKAB获Malmberget矿区许可：年采2000万吨铁矿，并新建150万吨直接还原铁设施

• 下周预测

针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，钢企客户中，暂无客户认为国产矿价格有上涨空间，30%客户认为下周市场稳，70%客户认为下周市场有下降空间。矿选企业客户中，暂无客户认为下周价格有上涨空间，38.46%客户认为国产矿价格暂稳，61.54%客户认为下周国产矿价格有下跌风险。