1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数下降，唐山66%精粉指数971元/吨较周一降9，环比降0.92%；承德65%钒钛价格指数925元/吨较本周一降5，环比降0.54%；霍邱65%造球精粉指数979元/吨较本周一降27，环比降2.68%。

表一：各地区指数周度及月度价格变化

2、各地区价格回顾

表二：主要地区铁精粉周度价格变化

本周国内国产矿价格整体呈现偏弱运行格局，华北、东北、华东等主流供应区域价格普遍回落，迁安66%中钛精粉、承德65%钒钛粉、山西65%中硫精粉、朝阳66%精粉、繁昌65%精粉周度分别下跌0.51%-1.28%，华中、华南、西南、西北区域价格则保持平稳，这一走势主要受市场情绪偏弱、钢厂采购节奏放缓及供需博弈加剧的共同影响。周内连铁期货盘面震荡偏弱运行，叠加进口矿价格阶段性回落，市场看涨预期受挫，贸易商出货意愿升温，部分矿山主动小幅让利，带动主产区现货价格随之下行，整体来看，本周国产矿市场在需求端支撑减弱、市场情绪偏弱的影响下，价格整体承压回落，市场进入偏弱调整阶段。

二、基本面－供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

本期国内矿山铁精粉库存去库较多，减量主要集中于西南和华北两大区域。西南市场精粉现货价格维持高位，矿山出货意愿较强，叠加检修矿山正常对外发运，区域库存去化节奏加快;华北地区大型矿山精粉产量有所收缩，而下游采购需求保持稳定，采购资源向区域内其余矿山分流，推动当地矿山库存普遍回落。相比之下，华东市场精粉价格虽处于高位，但钢厂预期后市价格下行，采购备货趋于谨慎、拿货力度减弱，致使区域精粉库存出现小幅累积。

产量和区域变化：

本期国内矿山产能利用率环比小幅回落，精粉减量主要来自华东地区。区域内大型矿山停产区域精粉供应量明显收缩。相比之下，西南地区虽有主力矿山执行一周停产检修计划，但区域部分矿山受价格高位刺激主动小幅增产，对冲检修减量后当地精粉产量略有抬升。

2、各区域生产情况回顾

• 基本面－需求端

1、钢铁生产情况

供应方面，本周五大钢材品种供应862.20万吨，周环比增21.96万吨，增幅为2.6%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 螺纹方面，本周螺纹钢产量增量，累计增加19.74万吨。分区域看，增量主要来自于华东、华南和华北区域。分省份来看，江苏、安徽、山西增量靠前，增产的主要原因是产线复产和铁水转回至螺纹钢；湖北、河南等省份钢厂产量小幅减少，主要是钢厂产线临时性停产。

• 线盘方面，本周线盘产量小幅增加，合计增加1.46万吨，增量主要来自于高炉。分区域来看，增量主要集中在东北地区，供给增加1.33万吨；分省份来看，吉林、安徽增量靠前，周产量分别增加0.91、0.8万吨，其他区域线盘产量有不同程度的调整。

• 热卷方面，本周产量小幅增加，周环比增2.4吨，本周新增一家华北钢厂复产，其余钢厂生产波动较小，产量小幅增加。

2、钢企铁矿石库存情况

本周钢厂烧结用矿粉库存呈现国产矿持续去库、进口矿小幅累库的结构性分化格局，其中国产矿库存降至71.43，周环比下降4.70%，进口矿库存升至1314.3，周环比上涨3.06%。下游钢厂烧结生产负荷维持高位，铁水产量稳定，对国产矿的刚需消耗持续释放，而国产矿受主产区供应偏紧、价格偏强影响，钢厂延续随用随采的谨慎采购策略，未进行大规模补库，矿山到货量相对有限，部分区域供应偏紧导致到货节奏放缓，到货量不及消耗速度，推动国产矿库存持续去化，整体来看，本周库存变化反映出钢厂原料采购重心向供应更充足的进口矿倾斜，国产矿因供应偏紧、消耗加快持续去库，进口矿则因适度补库小幅回升，市场供需格局呈现明显的结构性分化，后续仍需关注钢厂生产节奏与原料到货情况的变化。

• 行业政策&相关新闻

1、宏观新闻

（1）财政部与中国人民银行联合工作组召开第四次组长会议

（2）央行开展1530亿元7天逆回购操作

（3）国家发改委：将完善公平竞争、投融资、促进科技创新、规范经营等方面政策举措

• 国内行业动态

（1）冀中能源股份公司白涧铁矿项目喜获《采矿许可证》

（2）中华人民共和国矿山安全法（修订草案征求意见稿）

• 海外行业动态

（1）印度矿企OMC拟投资80亿卢比在奥里萨建150万吨/年球团厂

• 下周预测

针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，钢企客户中，暂无认为国产矿价格有上涨空间，30%客户认为下周市场稳，70%客户认为下周市场有下降空间。矿选企业客户中，暂无客户认为下周价格有上涨空间，53.85%客户认为国产矿价格暂稳，46.15%客户认为下周国产矿价格有下跌风险。