1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数下降，唐山66%精粉指数965元/吨较周一降5，环比降0.52%；承德65%钒钛价格指数915元/吨较本周一稳；霍邱65%造球精粉指数996元/吨较本周一稳。

表一：各地区指数周度及月度价格变化

2、各地区价格回顾

表二：主要地区铁精粉周度价格变化

本周国内市场价格呈现明显分化运行格局，华北迁安66%中钛精粉、东北朝阳66%精粉、华东繁昌65%精粉价格小幅回落，周度跌幅分别为0.65%、0.67%、1.03%，西南云南64%精粉、西北哈密63%精粉价格逆势上行，周度涨幅分别达2.39%、1.35%，其余多数地区品种价格维持平稳，本轮价格走势分化核心源于区域供需结构差异与市场情绪的共同驱动，周内连铁期货盘面震荡偏弱，叠加原料采购需求阶段性放缓，贸易商出货情绪升温、挺价意愿松动，带动相关区域精粉价格出现小幅回调；而西南、西北区域本地矿山供应相对有限，钢厂复产补库需求持续释放，区域内资源供需偏紧格局凸显，叠加运输成本等因素支撑，推动区域内精粉价格逆势上涨，其余地区则因矿山挺价与钢厂压价的多空力量相对均衡，价格维持平稳运行，从月度维度来看，多数区域精粉价格仍保持累计上涨态势，体现出市场对中长期需求复苏的预期仍在，整体国产矿市场仍处于多空博弈的震荡整理阶段。

二、基本面－供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

本期国内矿山铁精粉库存整体下降，去库主要集中在华东区域。受当地市场价格上行带动，矿企出货积极，推动库存回落。

产量和区域变化：

本期国内矿山产能利用率环比延续下行趋势，精粉产量下降主要集中于华东与华北地区。区域内部分大型矿企实施短期检修，对周期内精粉产量影响显著，预计多数企业将于下期恢复正常生产。

2、各区域生产情况回顾

• 基本面－需求端

1、钢铁生产情况

供应方面，本周五大钢材品种供应851.51万吨，周环比增加11.93万吨，增幅1.4%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 本周螺纹钢产量由降转升，累计增加9.23万吨。分区域看，增量主要来自于华东和东北区域。分省份来看，江苏和辽宁增量靠前，增产的主要原因是部分钢厂高炉和产线复产。广西等省因产线减量生产，产量略有下降。

• 线盘方面，本周线盘产量小幅增加，合计增幅1.13万吨，增量主要来自于高炉厂复产。分区域来看，增量主要集中在华东地区，供给增加1.88万吨；分省份来看，江苏增幅最大，周产量增加1.48万吨，其他区域线盘产量有不同程度的调整。

• 热卷方面，本周产量继续小幅增加，周环比增加0.6万吨，本周东北区域一家钢厂短暂检修，其余钢厂基本处于正常生产，产量变动幅度较小。

2、钢企铁矿石库存情况

本周库存变化原因：本周钢厂烧结用矿粉库存呈现结构性分化，进口矿库存小幅上涨，国产矿库存基本持平略降，其中进口矿库存较上周上涨2.48至1355.31，周环比涨幅0.18%，国产矿库存微降0.12至78.15，周环比降幅0.15%，国产矿在库存中的占比环比微降0.02%，本轮进口矿库存小幅上涨的核心驱动来自钢厂补库需求与原料到货节奏的双重支撑，周内连铁期货盘面维持震荡运行，市场情绪整体偏稳，部分钢厂基于对后市需求复苏的阶段性预期，趁进口矿价格相对平稳阶段补充原料库存，有效推动了进口矿库存的小幅抬升，而国产矿方面，钢厂延续按需采购的稳健策略，原料消耗节奏与矿山到货量基本匹配，仅因部分区域供应节奏小幅波动出现微幅去库，整体库存水平保持平稳，整体来看，本周钢厂烧结用矿粉库存以结构性调整为主，进口矿的小幅上涨体现出钢厂对进口矿的补库意愿略有回升，而国产矿的平稳则反映出市场多空力量相对均衡，未出现大规模集中补库或去库行为。

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• 下周预测

针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，暂无钢企客户认为国产矿价格有上涨空间，70%客户认为下周市场稳，30%客户认为下周市场有下降空间。全部矿选企业客户认为国产矿价格暂稳。