1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数下降，唐山66%精粉指数967元/吨较周一降7，环比降0.72%；承德65%钒钛价格指数910元/吨较本周一降5，环比降0.55%；霍邱65%造球精粉指数1001元/吨较本周一涨6元/吨，环比涨1.62%。

表一：各地区指数周度及月度价格变化

2、各地区价格回顾

表二：主要地区铁精粉周度价格变化

国产矿价格波动原因：本周全国主要产区价格普遍涨跌互现。

本周国产钛精粉价格呈现区域分化走势，核心驱动因素集中在下游钢厂采货节奏与期货盘面走势两端。华北地区迁安、承德等矿山企业因周边钢厂采货价格下调，为匹配下游采购节奏、稳定出货，随市下调了钛精粉出厂报价；而山西、繁昌等区域则受期货盘面上涨提振，市场情绪偏乐观，矿山企业顺势小幅上调出厂价格。东北、华中、华南、西南、西北等多数区域因供需基本面保持平稳，既无明显的钢厂压价压力，也缺乏强烈的期货上涨驱动，因此价格维持稳定。整体来看，钢厂端采货价格变动与期货盘面的情绪传导，是本周国产钛精粉区域价格分化的核心逻辑，后续这两大因素仍将主导市场价格走向。

二、基本面－供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

本期国内矿山铁精粉库存普遍有所增加，主要集中在西南和华东区域。其中，西南地区大型矿企因下游需求问题，出货节奏未跟上复产的速度，导致库存被动累积;华东地区则因下游球团厂有检修计划，采购需求减少，矿企精粉库存相应增加。

产量和区域变化：

本期国内矿山产能利用率环比提升，精粉产量增长主要来自华北、西南和华东地区。区域内多数矿企恢复正常生产,其中部分大型矿山贡献了较为可观的增量，成为推动整体产量回升的主要力量。

2、各区域生产情况回顾

• 基本面－需求端

1、钢铁生产情况

供应方面，供应方面，本周五大钢材品种供应839.82万吨，周环比增18.85万吨，增幅为2.3%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 螺纹方面，本周螺纹钢产量小幅增加，累计增加8.03万吨。分区域看，增量主要来自于华中、西南和西北区域。分省份来看，湖北、四川、新疆和江西增量靠前，增产的主要原因是产线复产。福建、江苏等省份钢厂铁水不足导致产量降幅靠前。

• 线材方面，本周线盘产量小幅增加，合计增幅3.01万吨，增量主要来自于高炉厂复产。分区域来看，增量主要集中在华北地区，供给增加2.35万吨；分省份来看，山西、安徽增幅靠前，周产量分别增加2.35、1万吨，其他区域线盘产量有不同程度的调整。

• 热卷方面，本周产量继续减少，周环比下降5.85万吨，本周北方区域受环保管制等因素，产量降幅较大，其余钢厂基本处于正常生产中，无新增检修及复产。

2、钢企铁矿石库存情况

本周库存变化原因：本周烧结用矿粉国产矿与进口矿库存同步增长，核心源于供需两端的错配与市场行为的共同作用。供应层面，国内矿山生产及发货节奏有所加快，叠加部分区域物流运输条件改善，国产矿资源持续向钢厂端集中到货，同时进口矿方面，前期海外矿山发运的资源陆续到港，港口及钢厂进口矿到货量稳步提升，为两类矿粉库存补充提供了充足的货源基础；需求层面，下游钢材市场需求表现偏弱，矿粉实际消耗量不及预期，此外，市场对后期行情的观望情绪也使得贸易商与钢厂端备货意愿有所体现，进一步放大了库存增长的幅度，而国产矿占比的小幅提升则反映出当前钢厂在矿种采购上对国产矿的倾斜略有加强，最终共同促成了国产矿与进口矿库存的同步上升。

• 行业政策&相关新闻

1、宏观新闻

（1）财政部拟发行2026年记账式附息（七期）国债，招标面值总额1750亿元

（2）今年前2个月京津冀区域出口值超2400亿元，创历史同期新高

（3）国资委：编制好央企人工智能产业发展“十五五”规划

• 国内行业动态

（1）河北迁安：钢铁企业有“三变”

（2）2025年河北吨钢盈利近150元，钢铁产业增加值同比增长9.6%

• 海外行业动态

（1）布兰登·克雷格将接替迈克·亨利担任BHP首席执行官

• 下周预测

针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，钢企有33.33%客户认为国产矿价格有上涨空间，33.33%客户认为下周市场稳，33.33%客户认为下周市场有下降空间。41.18%矿选企业客户认为国产矿价格上涨，52,82%客户认为价格稳，暂无客户认为价格有下跌风险。