港口方面，本周港口动力煤价格稳中偏弱运行。当前传统淡季特征明显，需求端未有明显提振，港口报价每日走弱，终端拿货意愿不足，市场成交冷清，多暂缓操作，静待观望。据最新调研统计：截止3月5日，北港Q4500报价为563元/吨，周环比下降17元/吨；北港Q5000报价为655元/吨，周环比下降16元/吨；北港Q5500报价为738元/吨，周环比下降12元/吨。现阶段市场信心回落，港口库存日益累积，需求难有明显释放，上下游报还盘差距拉大，市场僵持态势难改，一定程度制约煤价上涨。预计短期内港口动力煤价延续弱稳运行，后市需持续关注终端采购计划及港口实际成交情况。据统计，截止3月12日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存2501万吨（+23），调入134.1万吨，调出111.1万吨，其中秦皇岛库存656万吨，锚地15船，预到21船；曹妃甸港区库存1251万吨，锚地8船，预到13船；京唐港区库存594万吨，锚地6船，预到12船。

下游方面，近期全国大部分地区平均气温较常年同期偏高，叠加风电、光伏等新能源出力持续增强，对火电形成挤压，电厂整体日耗持续在偏低水平窄幅波动，库存偏高且去化速度较慢，终端基本无补库压力。未来十天较强冷空气将影响长江以北，西南地区东部及黄淮以北大部分地区，气温将下降4~8℃℃，内蒙古东北部等地降温10~14℃，在降温的影响下，居民端用电负荷或有所提升，带动日耗增加，但考虑到目前终端库存高位，且部分火电厂4月份供暖结束后将陆续开启检修计划，煤耗预期偏弱，预计电厂进煤仍将放缓，后续大规模采购概率较小。据统计，截止3月13日，全国493家电厂样本日耗407.0万吨/天，周环比降2.6万吨/天，厂内存煤9440.6万吨，周环比降198.7万吨，可用天数23.2天，周环比降0.3天。

进口方面，本周进口动力煤价格暂稳运行。受地缘政治影响国内外市场表现分化，印尼出口政策仍存不确定性，叠加斋月影响生产与发运，国际市场可流通货源紧张，一定程度支撑进口煤价坚挺。国内市场普遍承压受挫，现阶段传统淡季表现明显，港口指数持续下跌，终端用户拿货积极性较弱，内贸煤价优势明显下多数电厂采购意向转移，致进口市场交投活跃度降低，市场信心受挫，观望情绪蔓延。预计短期内进口动力煤市场延续持稳运行为主，后市需关注煤炭回国海运费变化及外矿报价。截止到3月13日，印尼Q3800FOB价报59.8美元/吨。

下周动力煤市场预测：随着环渤海港口库存不断回升，加之国内煤炭消费即将步入传统淡季，虽短时间内工业用电处于推进阶段，但电力负荷回升幅度有限，而大部分电厂库存仍处于充裕水平，暂无明显的补库压力，短期内出现大规模集中采购的概率依然较小；非电行业处于“金三银四”之际，稳增长政策见效，将在一定程度上带动用煤需求持续释放，化工煤价格有所坚挺。综合来看，下周煤价会窄幅震荡运行，但印尼煤炭出口政策存在较高不确定性，叠加中东地区紧张局势带动油价上行，多重因素影响下将限制煤价的调整幅度。