27日北港市场动力煤价格偏强运行。港口市场挺价情绪浓厚，库存持续低位运行，一定程度支撑市场信心，部分现货贸易商惜售待涨。现阶段非电企业暂未全面复工，整体耗煤需求较弱，加之电厂整体库存仍处于安全水平，拉运积极性较差，对市场保持观望。当前市场仍处于博弈状态，整体操作谨慎为主，预计短期内港口动力煤价格延续偏强态势运行，后市需持续关注下游复工节奏及港口实际成交等情况。截至2月26日环渤海八港库存2279万吨，日环比增长5万吨。现区域内Q5500报735-745元/吨，Q5000报660-670元/吨，Q4500报570-580元。

下游方面，近期，全国大部气温偏暖，民用电支撑偏弱，风电、光伏等新能源出力增强，终端电厂日耗提升缓慢，且库存充足，补库意愿较低，以长协拉运为主；后续大部分行业复工复产，工业用电将带动电厂日耗回升，补库需求或有释放。

27日进口市场动力煤价格表现偏强。节后终端用户及贸易商陆续回归市场，虽部分沿海电厂阶段性补库需求有所释放，但贸易商因采购成本压力，对市场参与度不及预期，进口市场弱需格局延续。当前Q5500俄煤巴拿马船基于北港到岸舱底价多在725元/吨，Q5500澳煤巴拿马船基于华南区域港口到岸舱底价约为780元/吨。Q3800印尼煤巴拿马船基于华南区域港口到岸舱底价约为510元/吨。预计短期内进口煤价延续偏强运行态势，后续需关注运费波动及国内港口煤价指数变化。