本周调研统计全国135家兰炭企业，涉及产能1.18亿吨，平均产能利用率为41.31%环比下降1.19%，总库存为63.54万吨，环比减1.75万吨。本周市场整体暂无明显波动，多数企业开工仅保证配套产业链运行为主，另外在成本及利润限制下，企业生产积极性一般，主产区开工相对稳定，同时节前下游市场进行补库，叠加个别企业为促进出货低价成交，市场库存水平有所下降，但整体供需格局并未出现明显改善。

本周统计全国136家硅铁企业平均产能利用率为29.31%，较上期增加0.19%；日均产量14175吨，较上期增100吨。统计88家电石企业样本，涉及3034万吨产能，本周开工率在67.00%，环比增加1.20%。本周硅铁市场暂稳运行，内蒙古、宁夏产区生产稳定，青海部分厂家因电价高企仍处于停产检修状态，整体供应弹性有限。新增产能年前难以形成有效供应增量，支撑现货价格企稳。下游钢材市场需求仍显疲软，2025年粗钢产量同比下降4.0%，但河钢等主流钢厂2月钢招定价围绕在5760-5820元/吨区间，对期货价格形成锚定作用。短期硅铁市场将维持成本支撑与需求疲软的双向博弈格局，硅铁市场仍将维持5600-5700元/吨的区间震荡格局，期货盘面受需求预期与成本支撑区间震荡，近期关注内蒙电价政策落地及钢厂招标定价，预计硅铁市场震荡偏弱运行。电石市场呈先涨后稳走势，乌海地区主流贸易价涨至2550元/吨后企稳运行。供应端，内蒙古地区有序用电影响逐步减弱，各主产区生产保持稳定，电石供应窄幅回升，市场采购情绪积极，企业出货顺畅，部分企业出现货源偏紧情况。需求端，临近春节叠加物流费用上涨、找车难度增加，下游企业陆续开启备货周期，有效拉动电石市场需求，成为价格上行的主要推手。不过，受下游企业受成本压力对价格持续上行存在抵触心态，以及电石生产企业临近年底积极出货降库、提前备战春节长假等因素影响，电石价格涨后企稳。综合上下游市场心态来看，预计下周电石价格将持稳运行，后续仍需重点关注物流运输相关情况。

本周原料端持稳运行，受春节假期临近影响，民营煤矿停产放假数量随之增多，其余在产煤矿主动放缓产销节奏，市场煤供应量进一步收缩。陕煤大矿竞拍成交价与上期基本持平，坑口拉运节奏放缓，矿区多以消耗库存为主，市场煤价格整体保持平稳运行。预计春节前市场难有大幅波动，价格仍将继续以稳为主。

综合来看，原料端价格给予兰炭成本支撑有力，兰炭企业开工无明显波动，节前兰炭市场持稳运行，企业亏损持续。