1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数下降，唐山66%精粉指数964元/吨较周一降8，环比降0.82%；承德65%钒钛价格指数910元/吨较本周一降10，环比降1.09%；霍邱65%造球精粉指数947元/吨较本周一降13元/吨，环比降1.35%。

表一：各地区指数周度及月度价格变化

2、各地区价格回顾

表二：主要地区铁精粉周度价格变化

国产矿价格波动原因：本周全国主要产区价格华北、东北、华东等地价格下下降，其余地区价格持稳。

本周国内国产铁精粉市场价格整体趋于平稳，仅华北、东北、华东部分地区出现价格回落。受下游钢铁行业需求疲软的直接影响，这些地区市场交投氛围冷清，采购方买货意愿低迷，市场流通性不足，导致当地铁精粉价格出现明显下滑。其余地区虽价格未出现波动，但市场观望情绪同样较浓，下游终端采购节奏放缓，整体市场缺乏有力的需求支撑。

二、基本面－供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

库存方面，本期国内矿山铁精粉库存环比下降，库存减量主要集中于东北和华北地区。其中东北区域大型矿企集中出货，带动区域整体去库效果显著;华北地区部分矿企出货顺畅，区域整体库存小幅下滑。

产量和区域变化：

本期国内矿山产能利用率环比有所回落，产量减少主要集中于西南、华东和东北地区。区域内部分矿企开展短期检修，检修时长多为3到5天，预计下期精粉产量或将恢复正常。

2、各区域生产情况回顾

• 基本面－需求端

1、钢铁生产情况

供应方面，供应方面，本周五大钢材品种供应819.9万吨，周环比下降3.27万吨，降幅0.4%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 螺纹方面，本周螺纹钢厂库存延续回升，累计上升4.52万吨。分区域看，华南、华北和西南区域库存增幅靠前，中南区域库存则小幅下降；分省份看，云南和安徽库存增幅靠前，江西和四川等省份库存则小幅下降。

• 线盘方面，本周厂库增幅扩大，合计增幅6.14万吨。分区域来看，华北、西南区域库存增幅靠前，分别增加2.62、1.81万吨，其他区域多以增加为主；分省份来看，山西库存增幅位于前列，增加2.62万吨。

• 热卷方面，厂内库继续增加，主要集中在华东区域。近期市场价格窄幅波动，临近春节小长假，部分下游已停止采购，短期或将继续窄幅波动为主。

2、钢企铁矿石库存情况

本周库存变化原因：本周烧结用矿库存呈现明显增长，其中国产矿库存和进口矿库存均出现上升，这一变化主要源于春节临近，国内钢厂为保障假期及节后生产启动原料补库计划，叠加近期进口铁矿石到港量增加，带动整体库存增长；同时，国产矿供应虽保持稳定，但部分钢厂基于进口矿的价格优势及资源稳定性，在补库过程中加大了进口矿采购力度，使得进口矿库存增幅明显高于国产矿，进而拉低了国产矿在总库存中的占比；此外，当前成材端需求尚未出现实质性回暖，钢厂生产节奏维持相对谨慎，原料消耗速度不及库存累积速度，叠加受宏观预期及节后需求不确定性影响，贸易商及钢厂倾向于提前锁定资源，这些因素共同推动了库存的上升及占比的变化。

• 行业政策&相关新闻

1、宏观新闻

（1）央央行公开市场净回笼1460亿元

（2）商务部：将深化外商投资促进体制机制改革，加快塑造吸引外资新优势

（3）市场监管总局：174项标准引领“两新”政策扩围，激发产业新动能

• 国内行业动态

（1）沙钢永兴公司2#转炉成功开炉，炼钢生产再添新动能

（2）大商所取消铁矿石期货可交割品牌并调整品牌升贴水

• 海外行业动态

（1）英美资源2026年铁矿目标上调，Kumba与Minas-Rio矿区持续发力

• 下周预测

针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，暂无钢企客户认为国产矿价格有上涨空间，80%客户认为下周市场稳，20%客户认为下周市场有下降空间。暂无矿选企业客户认为国产矿价格上涨，69.23%客户认为价格稳，30.77%客户认为价格有下跌风险。