25日热轧带钢全国主要城市价格南北涨跌互现，截至发稿时2.5*355mm热轧带钢均价3223元/吨，较昨持稳，其中2.5*355mm主要城市报价为唐山3140元/吨，宁波3290元/吨，乐从3250元/吨。

二、区域价差

今日华东与华北价差正向扩大10元/吨，华南与华北价差正向扩大10元/吨。今日国内热轧带钢市场区域分化加剧，华东、华南与华北价差均正向扩大，反映出华北产区供应压力下价格支撑较弱，而华东、华南受本地需求及资源流通格局支撑，价格相对坚挺，市场供需的区域不平衡特征进一步凸显。

三、品种价差

今日唐山市场1500普卷与带钢价差正向扩大1元/吨，部分城市卷带价差倒挂，热卷资源代替带钢流入下游逐渐增加；螺纹钢与带钢价差维持不变。

四、卷带基差情况

25日市场热卷05合约与唐山355带钢价差反向扩大5元/吨，热卷10合约与唐山355带钢价差反向扩大8元/吨。

五、市场总结

今日国内热轧带钢市场延续稳中分化格局，黑色系期货小幅震荡运行，对现货市场的带动作用有限，部分区域依托供应收紧试探性上调报价，少数厂家根据自身库存情况小幅调整，整体价格上涨动力不足。区域层面，南北方供需格局差异进一步收敛，价格调整节奏趋于同步，价差呈现小幅波动态势。品种价差方面，带钢与钢坯价差正向扩大，螺带价差反向收窄，热卷与带钢价差持续正向收缩，热卷对带钢的替代效应明显缓和。卷带基差上，热卷主力合约与带钢现货价差正向缩小，期现市场联动性增强，反映市场对短期走势的预期逐渐趋于一致。当前冬季淡季特征凸显，终端需求释放乏力，贸易商多以按需拿货为主，整体交投氛围偏淡，库存消化速度维持低位。综合来看，供需弱平衡格局下，预计明日全国热轧带钢市场价格将维持持稳运行态势。