25日北港市场动力煤价格偏弱运行。昨日港口市场跌势不减，贸易商报盘普遍下调5-10元/吨，市场采购维持刚需，情绪面无好转，成交低迷。当前市场交投呈僵持运行，基于库存高位影响致市场参与者信心受挫，整体采购节奏保持谨慎，煤价难有支撑。预计短期内港口动力煤价延续偏弱态势运行，后市需持续关注产地供应及终端需求表现等情况。截至12月24日环渤海八港库存2959万吨，日环比下降30万吨。现区域内Q5500报700-710元/吨，Q5000报600-610元/吨，Q4500报500-510元/吨。

下游方面，目前，虽然已进入寒冬，但我国大部分地区气温较常年同期偏暖，冷空气持续性不强，尤其华东、华南地区气温明显偏高，居民用电负荷不强，电厂整体日耗偏低，终端电厂短期内基本无补库压力；后续寒潮活动可能依旧频繁，若寒潮强度超预期，并带动日耗快速攀升，终端可能释放阶段性采购需求。

25日进口动力煤与内贸价差：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为419元/吨，环比上期下跌4元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约447元/吨。在内外贸煤价走势出现分化背景下，电厂远期进口煤采购中投标重心下移趋势渐缓；但现阶段市场实际需求表现仍较差，贸易商新货采购依旧谨慎，在煤价倒挂风险下询价偏向保守，市场仅有零星成交。短期内进口煤价格或将延续稳中偏弱运行，后续需持续关注电厂实际拿货情况及外矿最新报价。