【山西】：区域内调研煤矿维持正常生产，多以保障长协发运为主，最新调研产能利用率为82.4%，较上周环比上升1.3%，煤炭供应水平保持相对稳定。周内部分煤矿线上竞拍成交情况一般，流拍现象仍存，价格持续小幅下调5-20元/吨。周边煤厂和贸易商大多持谨慎观望态度，参与度较低，实际成交有限。

【陕西】：本周陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因完成年度生产任务、井下检修主动减产、停产，整体开工率较上周环比下降0.3%。价格方面，区域内动力煤价整体弱稳运行，周初调降频率较高，坑口周边排队拉运车辆较少；周中煤价止跌企稳，仅有个别民营矿小幅下调价格5元/吨，各矿区拉运维持常态化。截止今日榆林区域迎来强降雪天气，产地周边汽车拉运受阻，部分路面积雪较多，多数高速收费口处于管制状态，个别民营矿受降雪影响采销短暂停滞。

【内蒙】：多数煤矿生产运行平稳，个别煤矿因检修、倒面产量有所收紧。目前化工等终端维持按需采购，部分减量压价现象严重，叠加外购价格下调，站台发运户采购较少，整体市场需求延续弱势，部分煤矿为加快去库，持续降价刺激销售，周五雨雪天气导致路段封闭，对于煤矿销售加大难度，煤矿价格继续承压下调。据统计，截止12月11日，榆林Q6000坑口价报628元/吨，周环比下降20元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口价报563元/吨，周环比下降6元/吨；大同Q5500坑口价报544元/吨，周环比下降30元/吨。

港口方面，本周港口动力煤价格延续弱势运行。目前需求端表现疲态，市场整体交投冷清，下游情绪一度受挫，采买意愿较低，成交稀少。据最新调研统计：截止12月11日，北港Q4500报价为563元/吨，周环比下跌39元/吨；北港Q5000报价为662元/吨，周环比下跌41元/吨；北港Q5500报价为764元/吨，周环比下跌39元/吨。因港口库存日益增高，加剧市场悲观情绪，而终端日耗整体上升斜率偏缓，基本维持刚需采买，动力煤价难有有力支撑。现阶段市场多在等待本月后半程强冷空气大范围袭来，部分用户暂缓操作，静待观望，后市需持续关注天气影响及终端日耗等情况。截止12月11日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存2849万吨（+20），调入128.5万吨，调出108.5万吨，其中秦皇岛库存732万吨，锚地21船，预到25船；曹妃甸港区库存1486万吨，锚地10船，预到9船；京唐港区库存631万吨，锚地7船，预到7船。

下游方面，随着冬季气温不断降低，在一定程度上提振居民用电负荷，终端电厂日耗整体回升幅度有所扩大，库存整体向上累积，且仍保持在偏高水平。目前下游电厂采购策略以刚性需求为主，对市场煤采购量较低，观望情绪较浓。天气方面，新一轮大范围寒潮已到达，预计12日至13日，最低气温 0℃线将南压至长江流域一带，多地气温或创下立冬后新低，电厂煤耗预计会进一步增加，进而带动部分火电释放需求;但本轮寒潮过后，全国大部地区气温还将逐步回升，基于大部地区平均气温较常年同期偏高，叠加电厂港口等各环节库存充足，下游需求大规模释放的可能性较低。据统计，截止12月12日，全国493家电厂样本日耗423.8万吨/天，环比增13.8万吨/天，厂内存煤10661.3万吨，环比增238.2万吨，可用天数25.2天，环比降0.3天。

进口方面，本周进口动力煤价格整体窄幅震荡运行。现阶段内贸煤价持续下行，海外矿山随之下调货盘报价；但终端采购多以刚需为主，且压价行为导致进口煤价持续承压，贸易商倒挂风险加重，新货采购态度偏谨慎。当前Q5500俄煤巴拿马船基于北港到岸舱底价多在748元/吨，Q5500澳煤巴拿马船基于华南区域港口到岸舱底价约为790元/吨，Q3800印尼煤巴拿马船基于华南区域港口到岸舱底价约为439元/吨。预计短期内进口煤价或将持续走弱，后续需关注汇率波动及回国海运费变化。现印尼Q3800FOB价报47.3美元/吨，周环比下降0.9美元/吨。

下周动力煤市场预测：预计下周，动力煤价还将继续下跌，但多数跌幅将有所收窄。首先临近年末，煤矿年度任务逐渐收尾，矿方生产积极性将进一步受到抑制，后续停产检修矿数量预计增加，供应收缩趋势或有所加剧，但新疆煤炭外运增量将弥补部分缺口。其次虽下周全国大部地区气温接近常年或偏高，但几轮强寒潮天气会影响局部地区可能出现阶段性极限低温天气，或小幅拉动居民取暖需求，进而带动整体火电日耗继续攀升。再次年底赶工潮，将带动工业用煤需求增加，部分基建项目也存在冲刺年度目标的情况，钢铁、水泥行业用煤需求有环比增加的可能。最后接连2周动力煤市场呈现 “全线下行、跌幅扩大” 的走向，当前市场煤价格已逐步接近部分煤矿生产成本线，且冬季用煤高峰仍存预期，也对价格形成一定支撑。后续需关注天气因素带来的短期波动风险。