1、国产矿价格回顾
本周国产铁精粉价格指数涨跌互现，唐山66%精粉指数972元/吨较周一降26元/吨，环比降2.61%；承德65%钒钛价格指数920元/吨较降周一降25元/吨，降幅2.65%；霍邱65%造球精粉指数973元/吨较本周一降6元/吨，环比降0.61%。
表一：各地区指数周度及月度价格变化
|
品种 |
2025/12/12 |
2025/12/8 |
2025/11/14 |
变化量 |
周度变化% |
月度变化% |
|
唐山66%铁精粉价格指数 |
972 |
998 |
1006 |
↓26.00 |
↓2.61% |
↓3.38% |
|
承德65%钒钛粉价格指数 |
920 |
945 |
955 |
↓25.00 |
↓2.65% |
↓3.66% |
|
霍邱65%造球精粉价格指数 |
973 |
979 |
955 |
↓6.00 |
↓0.61% |
↑1.88% |
2、各地区价格回顾
表二：主要地区铁精粉周度价格变化
|
地区 |
品种 |
2025/12/12 |
2025/12/8 |
2025/11/14 |
变化量 |
周度变化% |
月度变化% |
|
华北 |
迁安66%中钛精粉 |
775 |
790 |
800 |
↓15.00 |
↓1.90% |
↓3.13% |
|
承德65%钒钛粉 |
920 |
945 |
955 |
↓25.00 |
↓2.65% |
↓3.66% |
|
|
山西65%中硫精粉 |
815 |
815 |
815 |
- |
- |
- |
|
|
东北 |
朝阳66%精粉 |
735 |
745 |
735 |
↓10.00 |
↓1.34% |
- |
|
华东 |
繁昌65%精粉 |
990 |
1000 |
1000 |
↓10.00 |
↓1.00% |
↓1.00% |
|
华中 |
大冶63%精粉 |
860 |
860 |
850 |
- |
- |
↑1.18% |
|
华南 |
昌江63%精粉 |
826 |
826 |
786 |
- |
- |
↑5.09% |
|
西南 |
云南64%精粉 |
1030 |
1030 |
1030 |
- |
- |
- |
|
西北 |
哈密63%精粉 |
740 |
740 |
760 |
- |
- |
↓2.63% |
|
备注：迁安、山西、朝阳价格为湿基不含税出厂价，其他地区价格为干基含税出厂价；迁安66%中钛指0.5-0.8钛，山西65%中硫指0.5硫 |
|||||||
国产矿价格波动原因：本周国产矿主要产区价格下降。
本周国产矿价格变化原因：本周国产铁矿石各地区价格同步下降，核心是供需格局全面宽松、需求端持续疲软与市场预期转弱多重因素叠加的结果。供应端来看，国内主要产区生产保持稳定，矿企资源释放节奏平稳，叠加进口矿到港量充足、港口库存持续累积，市场整体供应呈现宽松态势，国产矿在与进口矿的竞争中缺乏性价比优势，进一步加剧了供应端的压力。需求端则呈现明显疲软，终端用钢行业复苏不及预期，钢材市场库存高企导致钢厂利润持续承压。同时，市场对后期钢铁行业产能调控政策的担忧的情绪升温，叠加相关部门保供稳价的调控导向影响，贸易商为规避库存积压风险纷纷低价出货，矿企挺价乏力，而期货盘面走弱进一步强化了市场看空情绪，多重因素交织下推动各地区国产铁矿石价格同步下行。
二、基本面－供应端
1、区域内产量整体回顾
库存方面：
库存方面，本期国内矿山铁精粉库存环比上升，增量主要集中在华东和东北地区。其中，华东地区因市场价格回落矿企出货节奏放缓，叠加当期部分矿企运输环节效率偏低、拉运延迟，区域库存有所增加。东北地区则由于下游钢厂产量下降，需求减弱致使矿企出贷受阻，库存相应累积。
产量和区域变化：
本期国内矿山产能利用率环比小幅回落，主要集中在华中和华东地区，其中，华中地区受某大型矿企短期检修影响。精粉产量有所下降:华东地区虽有前期检修选厂复产及个别矿企因订单增加小幅增产，但受区域内某大型矿企因电力问题短暂停产影响，区域整体产量仍呈下滑态势。相比之下，西北地区前期检修企业已恢复正常生产，带动区域精粉产量回升。
2、各区域生产情况回顾
-
基本面－需求端
1、钢铁生产情况
|
品种 |
2025/12/12 |
2025/12/5 |
2025/11/14 |
变化量 |
周环比% |
月环比% |
|
247铁水产量 |
229.2 |
232.3 |
236.88 |
↓3.10 |
↓1.33% |
↓3.24% |
|
螺纹钢产量 |
178.78 |
189.31 |
200 |
↓10.53 |
↓5.56% |
↓10.61% |
|
热扎板卷产量 |
308.71 |
314.31 |
313.66 |
↓5.60 |
↓1.78% |
↓1.58% |
|
冷轧板卷产量 |
86.31 |
85.52 |
83.96 |
↑0.79 |
↑0.92% |
↑2.80% |
|
线材产量 |
75.74 |
80.01 |
78.57 |
↓4.27 |
↓5.34% |
↓3.60% |
|
中厚板产量 |
156.68 |
159.8 |
158.19 |
↓3.12 |
↓1.95% |
↓0.95% |
供应方面，供应方面，供应方面，本周五大钢材品种供应806.22万吨，周环比降22.73万吨，降幅为2.7%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：
-
螺纹方面，本周螺纹钢产量继续减少，累计减少10.53万吨。分区域看，除西南、西北区域产量微增外，其余区域均呈减少趋势。分省份来看，湖北、山西、江苏、河北减量靠前，减产的主要原因是部分钢厂铁水供应不足、螺纹钢轧机停产检修，导致螺纹钢产量继续减少。云南因个别钢厂铁水转移，螺纹钢产量小幅增加。
-
线盘方面，供应方面，本周线盘产量小幅减少，合计降幅4.27万吨。分区域来看，减量主要集中在华东地区，供给减少2.15万吨，其他区域产量普遍小幅调整；分省份来看，江苏省降幅靠前，周产量减少1.3万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。
-
热卷方面，本周热轧产量基本持平，钢厂实际产量为629.45吨，周环比增0.85万吨，产量由于新增东北2家钢厂检修、以及华北1家检修，同时华东1家钢厂复产，检修复产影响产量基本持平，产量影响较小。
2、钢企铁矿石库存情况
|
品种 |
2025/12/12 |
2025/12/5 |
2025/11/14 |
变化量 |
周环比% |
月环比% |
|
烧结用矿粉国产矿库存 |
73.17 |
71.61 |
76.38 |
↑1.56 |
↑2.18% |
↓4.20% |
|
烧结用矿粉进口矿库存 |
1198.74 |
1208.65 |
1273.62 |
↓9.91 |
↓0.82% |
↓5.88% |
|
占比(国产矿/进口矿) |
6.10% |
5.92% |
6.00% |
↑0.18% |
↑3.02% |
↑1.78% |
本周库存变化原因：本周国内钢厂烧结矿中国产矿库存上涨而进口矿库存下降，是国内外供应端波动、钢厂采购策略调整与市场供需格局分化共同作用的结果。国产矿库存上升源于主产区矿山生产逐步恢复常态，前期受环保检查和安全巡查影响停产检修的中小矿山陆续复工，资源释放节奏明显加快，而钢厂对国产矿的日耗增速相对平缓，供需节奏错配使得库存出现被动累积，同时部分钢厂考虑到国产矿运输距离短、到货周期稳定的优势，适当提高了国产矿采购配比，进一步推动库存增加。进口矿库存下降则受多重因素制约，海外部分主流矿山因生产调整或物流问题导致发运出现阶段性减量，叠加部分非主流矿山出口量收缩，使得国内港口进口矿到货补充不及预期，而钢厂虽整体铁水产量有所波动，但进口矿此前长期维持较高使用配比，刚性消耗持续存在，与此同时，当前钢厂普遍面临利润收缩的压力，补库意愿低迷，多采取 “随买随用” 的谨慎策略，不愿大规模新增进口矿备货，更倾向于消化现有库存，再加上市场对后期进口矿价格波动的担忧，钢厂减少了进口订单量，多重因素叠加下最终导致进口矿库存不断走低。
-
行业政策&相关新闻
1、宏观新闻
（1）从中央经济工作会议看“十五五”开局之年中国经济着力点
（2）学习领悟中央经济工作会议提出的“五个必须”
（3）中央经济工作会议：坚持内需主导，建设强大国内市场
-
国内行业动态
（1）山东日照高炉项目正式进入生产运行阶段
（2）投资8.92亿，山钢日照建新项目
-
海外行业动态
（1）澳洲矿企Mineral Resources旗下Lamb Creek铁矿项目动工
-
下周预测
针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，其中暂无钢企客户认为国产矿价格有上涨空间，30%客户认为下周市场稳，70%客户认为下周市场有下降空间。矿选企业暂无客户认为国产矿价格上涨，53.85%客户认为价格稳，46.15%客户认为价格有下跌风险。