本周钼价整体呈现阴跌下行走势，临近周末钼价逐渐平稳。月末下游需求集中释放，周初钢厂定价“一标一降”导致市场情绪逐渐悲观，周中钢招集中至23万元/吨一线，叠加国际价格回温，市场心态有所转变，今日部分厂家报价上调至23.6-24万元/吨，散货成交较为缓慢，周内钼铁散单在23.3-23.4万元/吨有少量的成交达成。

原料精矿方面，本周河北、河南等矿山销售35%-50%品位钼精矿成交价格在3570-3650元/吨度，国际市场大批量成交，进口氧化钼由周初21.2美元/磅钼涨至21.5美元/磅钼，随着国际价格企稳回弹，国内市场情绪逐渐好转，贸易商多持观望心态，45%-55%品位钼精矿散货实单成交集中在3580-3630元/吨度附近。

钢招方面，本周钢厂开标格在23-23.9万元/吨，月末需求稳健，开标价格高低不一，今日某代表性钢厂钼铁招标定价在23万元/吨（承兑），部分钢招价格在周末有回弹趋势，厂家成本严重倒挂，企稳后钢厂议价存在一定难度。

不锈钢方面，截止2025年11月27日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.61万吨，周环比上升1.11%。300系不锈钢周初询单多但实际采购少，贸易商以低价让利促单；周中期货反弹刺激部分下游小单试探，但需求受限下成交增量有限；下半周市场回归平淡，成交聚焦低价资源；库存消化节奏慢，商家挺价意愿强但降价出货意愿低，供需弱平衡持续。

综合来看，需求持续跟进下，钼价持续性震荡波动，供应方面，国内矿山在12月初或有出货动作，同时进口原料对国内市场价格存在一定冲击，需求方面，下游钢厂整体需求表现较好，关注12月新一轮需求出现。