【山西】：区域内调研煤矿维持正常生产，多以保障长协发运为主，煤炭供应水平相对稳定，最新煤矿开工率对比上周上涨0.7%。当前产地内多数煤矿销售保持常态化，终端仅维持刚需拉运节奏，周边煤厂和贸易商仍持谨慎观望态度，部分煤矿线上竞拍，溢价幅度不高，基本保持平稳。

【陕西】：本周陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、安检停产，市场煤供应稍有收缩，最新煤矿开工率环比上周下降0.8%。价格方面，本周坑口价格涨跌互现，但调涨煤矿数量多余降价煤矿，涨幅较上周有所收窄，周涨幅多为10-30元/吨。在取暖用煤支撑下，各矿区基本维持产销平衡，暂无库存压力。虽近日北方气温降幅较大，民用电需求有所提升，但因环渤海港口库存持续走高，港口报价暂稳，产地贸易商拉运相对谨慎，煤价后续上涨动力不足，预计短期内坑口市场或将小幅震荡运行。

【内蒙】：周内产地内大多数煤矿维持正常生产水平，部分煤矿倒工作面及检修结束，整体产能利用率微增。本周冷空气活动频繁，下游采购积极性略有升温，煤矿拉运车辆逐渐增加，市场看涨情绪渐起，但中间环节用户对后期走势仍以观望为主，个别煤矿小幅探涨后接受度下降。据统计，截止11月20日，榆林Q6000坑口价报675元/吨，环比上升10元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口价报588元/吨，环比下降3元/吨；大同Q5500坑口价报589元/吨，环比下降4元/吨。

港口方面，本周港口动力煤价格整体持稳运行。目前市场挺价情绪浓厚，但基于下游采购意愿较差，整体成交表现不畅，需求难以释放，煤价支撑力度减弱。据最新调研统计：截止11月20日，北港Q4500报价为638元/吨、北港Q5000报价为737元/吨、北港Q5500报价为830元/吨。随冷冬预警来袭，加之港口可售现货资源偏紧，市场捂货惜售心态增强，下游低价货源难寻，市场出货困难，基本维持僵持态势。当前市场整体操作谨慎为主，供应预期减少下市场看涨声音渐起，仍以观望运行为主。预计短期内港口煤价延续稳中偏强态势运行，后市需持续关注天气影响及终端采购需求等变化。截止11月20日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存2448万吨（+8），调入143万吨，调出135万吨，其中秦皇岛库存559万吨，锚地28船，预到21船；曹妃甸港区库存1410万吨，锚地11船，预到14船；京唐港区库存479万吨，锚地8船，预到13船。

下游方面，近期受寒潮影响，我国中东部地区自北向南出现大风降温天气，日平均或最低气温普遍下降6-10摄氏度，居民用电需求随之上升，带动电厂整体日耗环比略有增长，现阶段下游电厂库存量环比持续增长，终端补库仍以长协刚需为主。未来10天，影响我国的冷空气活动比较频繁，而我国大部地区平均气温接近常年或较常年同期偏低1~3℃，下游电厂日耗或将持续攀升，库存消耗有望加快，为维持合理库存水平，终端刚性采购需求仍会有所释放。据统计，截止11月21日，全国493家电厂样本日耗409.1万吨/天，环比增12.2万吨/天，厂内存煤10169.1万吨，环比增221.5万吨，可用天数24.9天，环比降0.2天。

进口方面，目前进口动力煤价格表现僵持。本周印尼Q3800巴拿马船FOB主流报价53美元/吨，实际成交水平51.5-52.5美元/吨，同时回国海运费高位持稳，且受制于终端接货水平有限，华南区域电厂Q3800拿货价围绕485元/吨窄幅震荡，周内波动幅度较小，故贸易商实际操作偏谨慎，多以补空单采购为主。短期来看支撑内外贸煤价上涨动力均显不足，上下游观望价格走势情绪较浓，需关注国内气温变化及终端实际采购情况。现印尼Q3800FOB价报52.2美元/吨，周环比上升0.2美元/吨。

下周动力煤市场预测：月底煤矿检修与产量管控仍在持续，供应偏紧的格局短期内难以缓解，叠加部分铁路线路和站台的煤炭运费重新调整，发运成本再次浮动，整体市场呈现“有价无市”格局，上游报价坚挺但需求冷淡，成交难以实现，价格缺乏明确走势，各热值煤种报价均面临压力。受益于冬季取暖与工业用电负荷的双重支撑，加之年底项目建设带来的耗煤量增加的预期等，下游需求预计将持续回暖。下周，若天气寒冷度增强且尤其各港口去库加快，优质煤会再次紧俏，煤价有望再次进入上涨通道；但若届时气温波动范围不大且各港口去库无力，煤价或涨价乏力，主要以横盘震荡为主。