1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数下降，唐山66%精粉指数1017元/吨较周一涨4元/吨，环比涨0.39%；承德65%钒钛价格指数965元/吨较稳；霍邱65%造球精粉指数959元/吨较本周一降9元/吨，环比口降0.93%。

表一：各地区指数周度及月度价格变化

2、各地区价格回顾

表二：主要地区铁精粉周度价格变化

国产矿价格波动原因：本周国产矿主要产区价格小幅上涨。

本周国产矿价格变化原因：本周国产铁矿石市场呈现区域分化态势，仅迁安地区价格出现上涨，其余地区保持稳定，核心原因在于迁安当地供需格局的特殊性与其他区域市场的平稳性形成鲜明对比。迁安所在区域矿选企业库存处于较低水平，叠加部分矿山受环保管控或生产调整影响，局部供应略显紧张，而周边钢厂虽利润承压但低价采购难度较大，矿企挺价意愿较强，共同推动价格上行。与此同时，其他地区国产铁矿石市场供需关系相对均衡，供应端矿选企业多按计划正常生产，资源供应稳定且无明显缺口或过剩，需求端钢厂普遍维持刚需采购节奏，既无集中补库需求拉动价格上涨，也无大幅压价导致价格下跌的动力，市场心态平稳，贸易商与矿企多以稳价出货为主，因此价格保持稳定运行。

二、基本面－供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

本期国内矿山精粉库存呈回落态势，减量主要集中于华北和东北地区。具体来看，两地均有前期检修的球团厂恢复生产，刚性采购需求显著提振了精粉消耗，从而带动矿山精粉库存环比下降。

产量和区域变化：

本期国内矿山产能利用率小幅下滑，精粉产量减少主要集中在华北和东北区域。具体来看，华北地区精粉减量主要受个别矿山原矿供应不足、品质下滑以及临时性检修等因素共同作用;东北地区则因部分矿山常规检修较为集中，导致区域精粉产量整体小幅下滑。相比之下，华东与西南地区多数矿企已完成前期检修并恢复正常生产，精粉供应量有所回升。

2、各区域生产情况回顾

• 基本面－需求端

1、钢铁生产情况

本周五大钢材品种供应865.32万吨，周环比增8.37万吨，增幅为1.0%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 螺纹方面，本周螺纹钢产量增加，累计增加5.91万吨。分区域看，除西南、华北区域外，其余区域产量均呈现增加态势。分省份来看，江苏、黑龙江、广东、湖南、河北产量增量靠前，增产的原因是部分钢厂复产及个别钢厂铁水转移所致。云南、四川、山西因个别钢厂临时检修和铁水转移，螺纹钢产量小幅减少。

• 本周线盘产量小幅增加，合计增幅3.66万吨。分区域来看，增量主要集中在华东地区，供给增加2.49万吨，同时东北区域供给增加1.64万吨，其他区域产量普遍小幅调整；分省份来看，江苏省增幅明显，周产量增加2万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。

• 热卷方面，本周产量小幅上升，周环比上升0.62万吨，本周市场无新增检修及复产，其余均正常生产，产量持续处于高供给阶段。

2、钢企铁矿石库存情况

本周库存变化原因：本周国内钢厂烧结矿库存中，国产矿和进口矿库存均出现下降，主要源于供需两端的多重因素交织作用。供应端方面，国产矿因河北唐山等地局部环保限产及土地使用规范问题，部分选厂生产受限，叠加山西、内蒙古等地焦煤供应偏紧导致联动影响，国产矿资源释放不足；进口矿则因西澳海域热带气旋干扰发运，以及中国 47 港到港量环比大幅减少，短期到货节奏放缓，港口库存补充受限。需求端，尽管钢材市场需求整体偏弱，但钢厂铁水产量仍维持在较高水平，烧结矿日耗保持刚性，库存消耗速度加快。同时，钢厂在利润收缩压力下，主动调整库存策略，通过降低烧结矿库存以减少资金占用，并优化原料采购结构，部分钢厂增加低价进口矿配比以降低成本，进一步推动库存去化。此外，市场对后期粗钢限产政策的预期升温，钢厂谨慎控制原料库存规模，避免高价囤货风险，综合导致国产矿和进口矿库存同步下降。

• 行业政策&相关新闻

1、宏观新闻

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（2）国家发改委主任郑栅洁：综合整治“内卷式”竞争，将有力有效破除各种市场障碍

（3）《建议》明确“十五五”时期我国经济社会发展指导方针

• 国内行业动态

（1）新疆千万吨级钛铁矿项目启动，总投资超86亿

（2）包头市石宝铁矿集团200万吨/年地采项目开工，露天转地下转型启动

• 海外行业动态

（1）南非国家货运物流公司Transnet将投入1270亿兰特升级基建，提高铁矿出口效率

• 下周预测

针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，其中有钢企客户中有20.00%认为国产矿价格有上涨空间，30.00%客户认为下周市场稳，50%客户认为下周市场有下降空间。7.14%矿选企业客户认为国产矿价格上涨，57.14%客户认为价格稳，35.71%客户认为价格有下跌风险。具体情况如下图所示。