港口方面，本周港口动力煤市场价格延续震荡偏弱运行。本周节前补库需求接近尾声，市场采购氛围逐步冷清，报价涨幅环比上周表现收缩。据最新调研统计：北港Q4500周环比上升5元/吨、北港Q5000大卡周环比上升5元/吨、北港Q5500大卡周环比上升7元/吨。随佳节临近，市场交投逐步疲态，整体下游采购积极性较低，多以刚需压价成交为主。因需求端无明显提振，对高价接受意愿较差，整体实际成交情况表现寥寥，多在观望双节后市场动态，预计短期内港口动力煤价格弱势震荡运行，后市需持续关注电厂日耗及港口实际成交情况。截止9月25日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存2082万吨（-11），调入117.3万吨，调出128.3万吨，其中秦皇岛库存543万吨，锚地16船，预到28船；曹妃甸港区库存1025万吨，锚地5船，预到19船；京唐港区库存514万吨，锚地11船，预到10船。

下游方面，近期受台风天气影响，华东华南沿海区域风雨天气频发，多地降温明显，居民用电需求随之减弱，叠加部分机组进入秋季检修，终端日耗下滑速度加快，且回落至以往淡季水平范围内。库存表现小幅下降但仍然处于偏高水平，短期内电厂暂无较大补库压力。未来几日，台风仍将扰动华南、江南西部、云南南部等地并带来强风雨天气，届时气温进一步下滑也将拉低民用电需求。因节前部分电厂已完成适当性的增库操作，且当前煤价已出现回落迹象，煤价走势不确定性使终端多以观望为主。据统计，截止9月26日，全国493家电厂样本日耗357.7万吨/天，环比降42.9万吨/天，厂内存煤9488.1万吨，环比降53.1万吨，可用天数26.5天，环比增2.7天。

进口方面，本周进口动力煤市场呈稳中偏弱态势。目前回国海运费小幅上调，进一步加剧进口贸易商成本压力，但受制于终端采购积极性不强，实际成交较为有限。目前华南区域电厂对进口动力煤采购依旧谨慎，现印尼Q3800电厂采购价428元/吨左右，周内波动幅度较小。短期来看内贸市场初现颓势，进口动力煤价格上涨动力不足，预计进口动力煤市场或将维持震荡偏弱格局，后续需关注内贸价格走势及终端采购情绪。现印尼Q3800FOB价报46.5美元/吨，周环比上升0.5美元/吨。

下周动力煤市场预测：随着节前需求端阶段性补库陆续完成，买方采购意愿不断减弱，市场少量询货问价力度减轻。而上游情绪整体偏稳，受市场交投氛围转弱影响，也有个别卖方出货意愿在小幅上升，高卡煤报价小幅回弹，中低卡煤保持坚挺，预计下周报价继续保持小幅松动。