需求方面，近期，高温天气逐步缓解，水电同比增加较多，火电受挤压较明显，电厂日耗回落，且目前长协和进口煤补充稳定，整体补库压力并不大，短期内大规模持续释放采购需求的可能性不大。非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限；目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据统计，截止9月19日全国493家电厂样本日耗煤400.6万吨，环比降4.5万吨，厂内存煤总计9541.2万吨，环比降67.3万吨，可用天数23.8天，环比增0.1天。

据数据来看，上周，北方多数地区降温延续，南方地区高温天气也逐步缓解，电厂日耗持续下行，终端仍处于去库阶段，但在长协及进口煤的持续补充下，依旧稳定在偏高水平，整体补库压力相对有限。进入九月下旬，南方高温过后，电厂日耗回落速度预期加快，且水电出力保持高位，清洁能源替代效应持续显现，电厂大概率会继续保持低负荷运行与高库存的状态；但为应对国庆假期的电力需求波动，以及后续大秦线检修可能带来的运输影响，部分终端加大采购力度进行备库，终端电厂短期存在阶段性增库动作，但规模和持续性相对有限。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：负荷50左右，满库。

华南区域电厂B：日耗下来点了，库存高位维持。

华北区域电厂C：开的单机，可用天数被动提升。

西南区域电厂D：单机运行，耗存基本都维持，区间内小幅波动。

天气方面，未来10天（9月23日-10月2日），西北地区东南部、黄淮西南部、江汉、江淮、江南大部、华南、西南地区东部等地累计降水量有50～90毫米，其中华南、陕西南部、四川盆地北部、江淮东部、江南东部和南部等地部分地区有100～200毫米，华南沿海局部有300～400毫米或以上；上述大部地区降雨量较常年同期偏多4～9成，部分地区偏多1～3倍。

23-26日，受台风“桦加沙”影响，台湾海峡、南海北部、华南沿海将出现强风雨天气。广东大部、广西中南部、福建南部、江西南部、湖南南部、云南东部、海南岛、台湾岛等地有大到暴雨，部分地区大暴雨，局地特大暴雨。巴士海峡、台湾海峡、南海东部和北部、东海南部、浙江沿海、福建沿海、广东中东部沿海、珠江口区、台湾岛沿海将有6～9级大风，阵风10～11级，台风中心经过的附近海域或地区有14～17级大风，阵风17级以上。

综上，近期，多地降温明显，火电整体日耗小幅减少，电厂库存充裕，终端仍以长协煤兑现为主，市场煤仅零星刚需采购，但假期和大秦线秋检备库支撑部分阶段性采购。未来几日，台风将给华南沿海带来强风雨影响，天气降温也将进一步拉低民用电需求，且水电出力情况预计较好，加之终端库存高位运行，电煤需求仍处于季节性低位，终端整体需求仍呈季节性走弱格局。后续随着冬储全面展开，电煤需求或将进一步增强。