1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数上涨，唐山66%精粉指数935元/吨较本周一涨23元/吨，环比涨2.52%；承德65%钒钛价格指数900元/吨较本周一涨50，环比涨5.88%；霍邱65%造球精粉指数944元/吨较本周一涨28元/吨，环比涨3.06%。

表一：各地区指数周度及月度价格变化

2、各地区价格回顾

表二：主要地区铁精粉周度价格变化

国产矿价格波动原因：本周国产矿价格普遍上涨。

本周国产矿价格变化原因：本周国产铁矿石价格呈现上涨态势，主要驱动因素在于下游钢厂需求持续增强，铁水产量超预期提升带动铁矿石采购积极性高涨，同时供应端矿企挺价心态浓郁，主导矿山报价上调，出货状况尚可。原料成本支撑显著增强，焦煤焦炭连续提涨落地，生铁市场宽幅上调，库存低位进一步推高生产成本。市场情绪受宏观政策预期提振，"反内卷"政策强化了行业供给收缩与需求扩张的预期，黑色系期货全线上涨，投机需求升温，形成正向反馈机制。此外，钢材盘面反弹带动期现投机需求进场，现货紧平衡状态加剧了供需博弈，综合这些因素共同推动了国产铁矿石价格的强势运行。

二、基本面－供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

本期矿山精粉库存延续去库趋势，主要集中在西北、华北和华东地区。其中，西北地区某大型矿企出清库存；华北地区则因近期市场需求有所改善，推动大矿持续出货:华东地区虽维持去库态势，但出货节春较前期有所放缓。

产量和区域变化：

本期矿山产能利用率小幅回升，产量增长主要集中于华北和华中地区，得益于部分矿企增产。华南和东北地区则因个别矿企结束检修恢复生产，带动精粉产量同步提升。而华东地区受高温、暴雨等极端天气影响，部分矿企小幅减产，导致区域精粉产量小幅回落。

2、各区域生产情况回顾

• 基本面－需求端

1、钢铁生产情况

本周产量变化的原因：供应方面，本周五大钢材品种供应866.97万吨，周环比降1.22万吨，降幅为0.1%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 供应方面，本周螺纹钢产量小幅上升，累计增加2.9万吨。分区域看，增量主要集中在华北、西北区域，西南、中南区域减量靠前。分省份来看，河北、新疆、安徽、福建增量靠前，增产主要因为部分钢厂复产及增加螺纹钢产量。湖北、四川、江苏、江西因个别钢厂短时检修和品种间产量调节，螺纹钢产量小幅下降。

• 线盘方面，本周线盘产量由增转降，合计降幅1.11万吨。分区域来看，减量主要集中在华北地区，供给减少1.11万吨，同时华中区域小幅增加，供给增加0.79万吨，其他区域产量普遍小幅调整；分省份来看，山西省降幅明显，周产量减少0.91万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。

• 热卷方面，本周产量小幅下降，周环比下降3.65万吨，东北钢厂产线继续检修，近期产量继续下降。

2、钢企铁矿石库存情况

本周库存变化原因：本周钢厂烧结用精粉国产矿和进口矿库存均出现增加，主要源于钢厂生产积极性提升，铁水产量保持高位带动原料采购需求增强，叠加进口矿港口供应增加及国产矿市场交投活跃共同作用。钢厂利润改善刺激生产恢复，部分前期检修产线复产，电炉企业利润修复也推动复产动力，导致原料消耗需求上升，钢厂主动补库意愿增强 。同时，进口矿方面，澳大利亚和巴西港口铁矿石库存连续增长，到港量环比增加，供应端相对充足，支撑钢厂进口矿库存积累。国产矿方面，贸易商持货看涨心态浓郁，低价惜售，而钢厂采购积极性提高，拿货量增加，尽管部分地区受雨季影响产量减弱，但整体出货正常，矿山及选矿企业精粉库存低位回升，供需互动推高库存水平。

• 行业政策&相关新闻

1、宏观新闻

（1）国务院国资委：优化国有资产增量投向，调整存量结构，带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合

（2）金融监管总局召开2025年两会重点建议提案座谈会

（3）“十四五”时期过境免签政策适用国家扩展至55个

• 国内行业动态

（1）总投资180亿元，南方东海钢铁项目1650热轧厂投产

（2）国家矿山安监局征求非煤矿山灾害防控重点（征求意见稿）意见

• 海外行业动态

（1）英美资源二季度铁矿石产销同比略有分化，全年生产目标完成过半

• 下周预测

针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，其中有矿选企业有61.54%客户认为国产矿价格有上涨空间，38.46%客户认为下周市场稳，暂无客户认为下周市场有下降空间。钢企业有20.00%客户认为国产矿价格下周有一定上涨空间，40.00%客户认为价格稳，20%客户认为价格有下跌风险。具体情况如下图所示