1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数上涨，唐山66%精粉指数897元/吨较本周一涨17元/吨，环比涨1.93%；承德65%钒钛价格指数850元/吨较本周一涨20，环比涨2.41%；霍邱65%造球精粉指数907元/吨较本周一涨18元/吨，环比涨2.02%。

表一：各地区指数周度及月度价格变化

2、各地区价格回顾

表二：主要地区铁精粉周度价格变化

国产矿价格波动原因：本周国产矿价格普遍上涨。

本周国产矿价格变化原因：本周国产铁矿石价格上涨的主要原因是供应端收缩与市场情绪改善共同作用。一方面，内矿生产趋弱导致资源紧张，矿山维持低库存状态，卖方报价坚挺，出货积极性尚可，这限制了价格下行空间；另一方面，尽管终端需求因淡季钢厂检修增多而有所减弱，但钢厂利润状况较好，支撑了采购意愿，部分钢企采购价随市场走高。同时，期货市场如连铁合约持续上行，对现货价格形成提振，叠加政策利好预期发酵，市场情绪回暖，乐观预期主导交易逻辑，进一步推高了价格水平。

二、基本面－供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

本期矿山精粉库存整体延续去库趋势，主要集中在华东和华北地区。其中，华东地区因国内矿性价比优于外矿，库存进一步下滑:华北地区则因某大型矿企集中出货，带动区域库存总量再次下降。此外，东北地区某大型矿企由于气温升高导致运输受限，出现小幅累库。

产量和区域变化：

本期矿山产能利用率小幅回升，产量增长主要体现在西南和东北地区，得益于前期处于检修状态的矿山恢复生产，其中西南地区产量回升较为显著。而华东、西北地区有部分企业也开展短期检修，目前已恢复正常:亦有个别矿企原矿供应减少，精粉产量也同步下滑，导致本期精粉增量并不明显。

2、各区域生产情况回顾 

• 基本面－需求端

1、钢铁生产情况

本周产量变化的原因：供应方面，本周五大钢材品种供应868.19万吨，周环比降4.53万吨，降幅为0.5%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 供应方面，螺纹方面，本周螺纹钢产量延续降势，累计减少7.6万吨。分区域看，华北、华南、中南区域减量较多，华东、西南呈现小幅增加态势。分省份来看，河北、广东、广西、湖南减量靠前，减产的主要因为部分钢厂停产检修及品种间生产调剂。江西、安徽、山西因部分钢厂复产、品种调剂，螺纹钢产量小幅增加。

• 线盘方面，本周线盘产量小幅增加，合计增幅3.15万吨。分区域来看，增量主要集中在东北地区，供给增加2.33万吨，同时华南区域小幅减少，供给减少0.9万吨，其他区域产量普遍小幅调整；分省份来看，吉林省增幅明显，周产量增加2.1万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。

• 热卷方面，本周热轧产量小幅下降，周环比下降2万吨，东北钢厂产线检修，影响近期产量有一定程度下降。

2、钢企铁矿石库存情况

本周库存变化原因：本周钢厂烧结用精粉国产矿和进口矿库存均下降的主要驱动因素是钢厂生产活动减弱导致的需求收缩，叠加供应端到港量减少，共同推动了库存去化。具体而言，钢厂铁水产量开始减少，降低了整体矿粉消耗量，从而抑制了采购积极性，加剧了库存下降趋势。同时，进口矿的到港水平环比降低，进一步压缩了港口库存规模，反映了供需平衡的调整。此外，市场对粗钢压减政策的预期升温，促使钢厂采取谨慎的库存管理策略，加速了去库存进程。在国产矿方面，尽管矿山挺价情绪浓郁，但钢企采购意愿普遍偏弱，限制了库存积累。整体来看，这些因素共同作用，使得烧结用精粉库存呈现下降态势。

• 行业政策&相关新闻

1、宏观新闻

（1）美联储7月维持利率不变的概率为97.4%

（2）商务部：“十五五”期间将继续减少服务消费领域的限制性措施

（3）全国政协召开2025年上半年宏观经济形势分析座谈会

• 国内行业动态

（1）中钢国际首入阿塞拜疆，成功签约铁矿项目可研

（2）鞍钢矿业齐大山铁矿提前交出“双过半”答卷

• 海外行业动态

（1）必和必拓2025年二季度铁矿石总产量7748.0万吨，环比上涨14.2%

• 下周预测

针对下周市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，其中有矿选企业有61.54%客户认为国产矿价格有上涨空间，38.46%客户认为下周市场稳，暂无客户认为下周市场有下降空间。钢企业有50.00%客户认为国产矿价格下周有一定上涨空间，30.00%客户认为价格稳，20%客户认为价格有下跌风险。具体情况如下图所示