报告显示，5月中国社会消费品零售总额同比增长6.4%，为2024年1月以来最快增速，显著高于市场预期。家电、通信设备、体育娱乐等消费品销售强劲，主要受益于政府“以旧换新”政策及电商“618”促销活动的提前开启。

工业生产亦维持韧性，5月同比增长5.8%，连续14个月环比正增长。其中铁路、船舶、飞机等交通制造业，以及汽车、电气设备等行业增长显著。

与此同时，房地产投资同比降幅扩大至10.7%，拖累整体固定资产投资增速降至3.7%。民间投资仍乏力，国有部门投资继续发挥支撑作用。

为缓解美国加征关税影响，中国央行5月下调存款准备金率50个基点，并调降政策利率10个基点，释放长期流动性人民币1万亿元。报告预计年内仍有进一步降息和降准空间，实际效果有赖于中美能否达成贸易协议。

UOB预计，中国第二季度GDP同比增速为5.2%，略低于第一季度的5.4%，但高于该行此前预测的4.9%。报告指出，尽管当前政策托底效果显现，但下半年经济仍将面临高基数及出口前置回落等挑战。