近日，部分银行上调铁矿石贸易商信用证保证金30%至50%。此举被业界认为与银监会下发的《关于开展进口铁矿石贸易融资情况快速调研的通知》有关。这份文件要求天津、河北等15个地区的银监局上报进口铁矿石融资风险报告。据统计，目前铁矿石压港出现1.2亿吨的历史罕见记录，其中三分之一来自于融资进口铁矿石。

国际金融危机发生以来，不少人认为发达经济体的政策主流是去杠杆化，而新兴经济体的政策主流是加杠杆。比如，在过去5年里，我国的信贷规模平均年增长22%，到2013年6月底，地方性政府债务中有超过10万亿元的债务来自于银行贷款，占其全部债务的56%。负债率高企必将增加企业偿债负担，甚至引发金融风险，不利于经济健康发展。

此轮融资铁矿石贸易的风险究竟在哪里呢？当前我国钢铁产业景气度低迷，铁矿石价格持续走低已经成为业界共识。在这一背景下，有些海外银行推出铁矿石融资业务，即钢厂或贸易商通过海外银行开出的信用证，在支付15%至30%的保证金后，由银行向矿山或者钢铁企业支付货款，货款在3至6个月以后偿还即可。但是，有关专业人士也做了相关测算：近期铁矿石价格跌幅超过13%，铁矿石正常港口库存量6000万至7000万吨，新增库存成本每吨130美元以上，折算下来大概有240亿元人民币的资金占用量。现在企业的资金完全成本达到10%，放在那里压1年，240亿元人民币就是24亿元人民币的利息损失。加上铁矿石降价带来的损失，这些库存恐怕是定时炸弹，需要加以妥善应对，有效管控相关风险。