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地产行业已迈过金融底?2021年全国固定资产投资或同比增长4.8%

放大字体  缩小字体 发布日期:2022-01-14  来源:兰格钢铁网  浏览次数:437
 
核心提示:国家统计局预计将于1月17日(下周一)公布2021年1-12月份全国固定资产投资数据。新华财经综合10家机构预测,2021年全年全国固定
 国家统计局预计将于1月17日(下周一)公布2021年1-12月份全国固定资产投资数据。新华财经综合10家机构预测,2021年全年全国固定资产投资(不含农户)将同比增长4.8%。


    

此前国家统计局公布的数据显示,2021年1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.2%。彼时在政策托底下,地产链受益于资金面回暖;基建投资单月增速则有所回落。

房地产投资:金融底已过迈步从头越

机构普遍认为,房地产融资政策已经明显边际放松,地产行业已迈过金融底,房地产开发投资将继续反弹态势。

浙商证券首席经济学家李超指出,2021年三季度以来,房地产融资政策有所放松,房地产领域政策导向明确为“因城施策、分类指导,着力稳地价、稳房价、稳预期”。在此背景下,开发贷投放预计将有所提速、房企的银行间市场融资也逐步启动。2021年11月地产投资单月增速跌幅小幅收窄即是例证。一方面,政策局部回摆后竣工表现仍然积极,被动再投资链条持续发力;另一方面,融资端逐渐放松后,国内信贷增速下滑幅度收敛,按揭贷款增速小幅反弹。央行和银保监会近期出台《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》,支持优质的房地产企业兼并收购重点房地产企业项目,也有助于防范部分地产企业债务违约的尾部风险,并助力“保交房”的政策目标。

申万宏源证券宏观首席分析师秦泰表示,从房地产投资的两大前期环节——住宅销售和供地情况来看,地产产业链融资投资活跃度呈现一定改善迹象。高频指标显示,30个大中城市商品房成交面积自2021年12月中下旬以来有所回温,12月的两年平均增速(-7.9%)较10月和11月平均水平(-8.5%)有所回升。此外,前期偏冷、相对更前端的房企购地也逐渐回温,11月土地购置面积增速已回升1.3pct至-14.1%;而目前各地三轮集中供地结束,除了沈阳等部分东北地区流拍率仍较高外,全国各城市流拍率较第二轮集中供地明显下降,杭州、深圳等地供地更是全部成交,杭州供地过程中甚至有70%地块触及最高价进入摇号环节。在此背景下,房企融资向好在房地产链条中的各个环节都有积极的验证,净地产开发投资有望继续向正常节奏回归,房企购地也将逐步回温。

基建投资:跌幅或有收敛但难回正增长

平安证券首席经济学家钟正生表示,2021年12月,建筑业PMI商务活动指数和新订单指数均环比回落,“供需两弱”除受寒潮降温天气和“两节”临近等短期因素的影响外,可能也与合意项目不足、实物工作量形成进度不及预期有关。

中金公司研究部首席宏观分析师张文朗看法相似。他指出,2021年11月财政支出,尤其是政府性基金支出,开始加快,但11月广义基建同比跌幅却走阔至-7.3%。张文朗据此认为,从财政支出加快到形成实物工作量或需一定时间。

高频数据方面有所印证。2021年12月钢材成交量较11月环比改善,其价格也有小幅上行,但水泥的产量与库存数据仍显示需求端不旺,这或与近期全国气温降低抑制开工有关。此外,石油沥青装置开工率在2021年11月短暂持平于2018年、2019年的同期均值,但在12月也已再度下滑到季节性水平之下。

制造业投资:高景气延续

从制造业数据来看,2021年12月多数大宗商品价格回落,对流通领域50种重要生产资料价格的旬度调查显示,12月上、中旬分别有36种、27种产品价格环比下降,来自初级产品的成本压力继续缓解。

钟正生分析称,上游商品价格调整后,利润在行业间的分配格局改善,中下游行业相对受益,这有助于加快释放被动设备更新的需求。

与此同时,12月制造业PMI中新订单等指数上升,BCI企业投资前瞻指数从65.0提高至68.3。中信证券首席宏观分析师程强补充表示,各部委近期发声,显示制造业发展将有较多投资需求。综合看,制造业投资可能延续较快增长势头。

 
 
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