机构上周实地调研淄博、潍坊及滨州地区部分焦化及钢铁企业。从调研结果来看，市场整体对于后期市场仍呈乐观态势，现货企业大多认为下半年焦炭及钢材价格仍有上涨空间，但难以出现上半年暴涨行情，或以稳中逐步上涨为主。

记者从焦化企业产销人士处得知，近期焦企订单基本排满，大多数焦企以按需生产为主。因地理位置原因，鲁中地区焦企能够覆盖鲁中及鲁东等地钢厂，需求稳定，因此并无库存压力，少数焦企内有部分库存，但基本以南方船运订单为主，集中拉至港口装船，总体来说也不算做库存积累。潍坊地区部分焦企因下游接货积极，而自身产量供应不足，焦企从外地采购部分货源发往本地交货。

分析师介绍，目前淄博地区因环保要求严格，焦企开工率常年维持在较低水平，约5-7成之间。尽管当地焦企基本已完成环保改造，但由于环保严格，仍不能达到满负荷生产，其盈利也因此受到一定程度影响，主要是设备折旧等成本增加。邹平及潍坊地区焦企开工率则相对较高，基本全部满负荷运行，个别焦企因订单原因略有限产，但幅度不大，开工率也在85%以上。当地焦企环保设施基本完善，因此生产基本没有受到环保问题影响。

山东地区的焦企认为，目前焦炭支撑目前焦炭需求的因素，主要有以下几个方面：一是钢厂开工率高，且盈利稳定。钢厂开工率除淄博地区外，基本保持满负荷运行，成材如螺纹钢等产品毛利可达200元/吨以上，生产积极性高，焦炭需求稳定。二是前期苏南等南方地区钢厂前期因洪水等方面影响，焦炭运输受限，钢厂库存不高，近期存在补库需求。

“从生产利润上来看，经过本月两轮涨价以后，焦企盈利情况大大改善，目前焦企大多已经能够实现盈利。”分析师表示，从盈利能力上来看，部分生产年限较长的焦企盈利较高，主要原因是企业贷款已还清，无资金成本，因此焦炭毛利最高可高出其他焦企100元/吨左右。此外，部分钢厂自有焦化焦炉煤气等副产品使用充分，也在一定程度上减少了综合生产成本。

记者发现，对于下半年，焦企及钢厂普遍持看好心态。一方面是房地产目前表现依然偏强，新开工面积继续增加，支撑后期钢材需求。二是前期批准的基建项目后期将陆续开工，也将利好于焦炭。三是环保及产能淘汰进程持续进行，中央巡视组或将巡查部分重点省份，当地钢厂及焦企将因此限产；部分省份环保部门环保检查更加频繁，未来煤炭及钢材产量预期回落，供应过剩压力持续缓解。

不过，分析师认为，目前并未钢市旺季，但调研的钢厂内基本无库存。淡季需求也暂无较大起色，中间商囤货数量或有所增加。若一旦后期钢材需求没有如期释放，中间商抛货概率或将增加，钢价压力也将提升。从盘面来看，目前焦炭及焦煤已突破前期压力位继续上行，场内偏多情绪明显，短线或仍有上行空间，但注意高位风险或增加。