港口方面，本周港口动力煤价格走势震荡偏强运行。目前市场挺价情绪浓厚，成本支撑下多数贸易商报盘坚挺，尤其低卡低硫煤种可流通现货较少，报盘偏高。基于市场实际需求表现一般，下游采买意愿不畅，市场交投僵持态势持续，难有实际成交。据最新调研统计：截止3月26日，北港Q4500报价为591元/吨，周环比上升30元/吨；北港Q5000报价为679元/吨，周环比上升29元/吨；北港Q5500报价为759元/吨，周环比上升26元/吨。当前市场情绪支撑为主导，终端需求并未大量释放，保持刚需压价采购，需求预期暂不明朗，市场整体操作较为谨慎，观望情绪蔓延。预计短期内港口动力煤价小幅震荡运行，后市需持续关注终端采购计划及港口实际成交情况。据统计，截止3月26日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存2733万吨（+26），调入135.6万吨，调出109.6万吨，其中秦皇岛库存735万吨，锚地22船，预到34船；曹妃甸港区库存1373万吨，锚地14船，预到17船；京唐港区库存625万吨，锚地9船，预到10船。

下游方面，当前，随着气温逐渐回升，居民用电需求减弱，供电端压力不大，下游电厂日耗保持在一个全年相对较低的水平上小幅波动，且终端整体存煤可用天数仍保持在安全位置，基本无补库压力。未来几天，我国大部分地区气温接近常年同期或偏高，其中，东北地区、黄淮东部、华南以及新疆北部等地部分地区气温偏高2~4℃。居民用电和集中供暖需求持续走弱，后续耗煤淡季特征将更加明显，电厂日耗仍面临下行压力，多数终端基本维持长协煤的刚需拉运，对市场煤需求也十分有限，或仅释放少量需求以优化库存结构。据统计，截止3月27日，全国493家电厂样本日耗401.4万吨/天，周环比降4.2万吨/天，厂内存煤9049.0万吨，周环比降195.4万吨，可用天数22.5天，周环比降0.3天。

进口方面，本周进口动力煤价格呈现小微波动走势。目前国内处于用煤淡季，沿海电厂优先消耗库存与长协资源，虽有部分电厂释放对进口煤的招标，但实际采购较为克制；非电企业复工进度平缓，需求难以快速提振，叠加内贸煤相较进口煤仍有一定的价格优势，因而进口市场实际成交有限。据悉华南区域电厂Q3800最低拿货价为533元/吨，周内下调9元/吨。预计短期内进口煤市场将呈小幅震荡态势，后续需关注国际供应恢复情况及内外贸价差表现。截止到3月27日，印尼Q3800FOB价报59.9美元/吨。

下周动力煤市场预测：当前主产区煤矿基本已恢复生产，煤炭供应保持在较高水平，矿方挺价心态向上，时刻关注港口成交与大集团外购价格动态，而下游工业用电虽有所恢复，但已进入传统煤耗淡季，库存可用天数高于安全线，多数电厂暂无明显补库压力，除沿海终端用户将部分进口需求转向内贸市场，为煤价提供一定的底部支撑；国内“金三银四”传统需求旺季开启，建材、化工等非电行业开工率稳步提高，非电用煤需求稳中有增。综合来看，下周煤价仍会有小幅上探的预期。